來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 張英英 吳可仲 北京報道

　　受經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況以及市場供求關系變化等因素影響，硅基新材料巨頭合盛硅業(yè)（603260.SH）在2024年上半年業(yè)績承壓。

　　8月29日晚間，合盛硅業(yè)發(fā)布的半年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入132.72 億元，同比增長11.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.78億元，同比下降45.12%。

　　合盛硅業(yè)方面對此解釋到，報告期內(nèi)工業(yè)硅及有機硅產(chǎn)品銷售價格下降，以及光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品部分產(chǎn)能釋放，由于該等產(chǎn)品市場價格下降，計提跌價，是利潤減少的主要原因。

　　國金證券分析指出，2024年上半年，全球經(jīng)濟增長乏力、地緣政治風險加劇、下游市場需求增速放緩等因素疊加，工業(yè)硅、有機硅和多晶硅行業(yè)整體呈現(xiàn)出供應增速領先于需求的態(tài)勢，市場價格持續(xù)承壓。

　　對于下半年市場走勢，合盛硅業(yè)方面未向《中國經(jīng)營報》記者予以回應。隆眾資訊相關分析師在接受記者采訪時表示，預計下半年工業(yè)硅現(xiàn)貨價格將圍繞成本端波動，若下游需求有明顯好轉(zhuǎn)，或產(chǎn)能調(diào)控，則價格有望回升。另外，有機硅價格上漲動力不足，跌幅空間有限，基本已經(jīng)跌到成本線附近。

　　而多晶硅價格的反彈有待供需進一步調(diào)整。InfoLink Consulting光伏分析師杜加恩此前分析，2024年—2025年，光伏產(chǎn)能供過于求形勢嚴峻。2024年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價格反彈跡象不明顯，很難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　主業(yè)承壓

　　公開資料顯示，合盛硅業(yè)由羅立國于2005年8月創(chuàng)立，并于2017年10月在上交所主板上市，其主要從事工業(yè)硅、有機硅及多晶硅等硅基新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　作為我國硅基新材料行業(yè)中業(yè)務鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，截至2024 年6 月末，合盛硅業(yè)擁有工業(yè)硅產(chǎn)能122萬噸/年、有機硅單體產(chǎn)能173萬噸/年。

　　其中，工業(yè)硅是由硅礦石和碳質(zhì)還原劑在礦熱爐內(nèi)冶煉成的產(chǎn)品，上游原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，下游可用于生產(chǎn)有機硅、多晶硅和硅鋁合金等，應用領域包括光伏、建筑、電子、日用化學品、合金、汽車等行業(yè)。

　　據(jù)中國工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從工業(yè)硅的主要需求領域來看，有機硅和硅鋁合金市場呈現(xiàn)相對平穩(wěn)態(tài)勢，多晶硅領域作為工業(yè)硅的最大需求端，上半年全國產(chǎn)量達106萬噸，同比增長74.9%，其對工業(yè)硅的消費拉動依然較為顯著。

　　但是，受階段性供需不平衡影響，工業(yè)硅的市場價格持續(xù)承受下行壓力，目前仍處于底部震蕩階段。中金公司的數(shù)據(jù)顯示，自2024 年以來，工業(yè)硅價格基本呈現(xiàn)單邊下行走勢，從年初的1.56 萬元/噸下跌至當前的1.18 萬元/噸，跌幅達24%。

　　隆眾資訊工業(yè)硅分析師王麗向記者表示，工業(yè)硅市場在2024年下半年仍將以“高庫存”“低需求”的局面呈現(xiàn)在市場上，同時新增產(chǎn)能的不斷投放，也使得供應仍處寬松局面，外加下游多晶硅、有機硅市場的低迷，降低了對原材料價格的支撐，使得現(xiàn)貨市場價格仍承壓運行。

　　王麗認為：“整體來看，暫無利好因素拉動價格上漲，預計下半年工業(yè)硅現(xiàn)貨價格將圍繞成本端波動，若下游需求有明顯好轉(zhuǎn)，或產(chǎn)能調(diào)控，則價格有望回升?！?/p>

　　有機硅是對含硅有機化合物的統(tǒng)稱，上游工業(yè)硅是主要供應原料，下游產(chǎn)品包括硅橡膠、硅油、硅樹脂和硅烷偶聯(lián)劑。

　　合盛硅業(yè)半年報顯示，2024年上半年，有機硅行業(yè)整體表現(xiàn)為大穩(wěn)小動。一季度，鑒于國內(nèi)市場的傳統(tǒng)旺季來臨，需求呈現(xiàn)回暖趨勢，下游產(chǎn)業(yè)積極響應，加速庫存補充，這一系列積極變化觸發(fā)了有機硅市場的周期性上漲行情。然而，步入二季度，市場需求逐步進入季節(jié)性調(diào)整期，呈現(xiàn)出轉(zhuǎn)淡態(tài)勢，與此同時，部分新產(chǎn)能項目投產(chǎn)并釋放產(chǎn)能，增加了市場供給，有機硅市場價格筑底。

　　隆眾資訊有機硅分析師閔銳向記者表示：“目前有機硅市場處于供大于求的局面，價格競爭比較激烈。整體而言，下游需求匹配不上上游產(chǎn)能的增長。從價格上看，今年1月，有機硅DMC價格在1.4萬—1.5萬元/噸，2、3月上漲至1.6萬元左右/噸，目前已跌至1.35萬元左右/噸，價格逼近成本線，企業(yè)利潤空間有限?！?/p>

　　在閔銳看來，由于下半年有機硅新增產(chǎn)能仍將釋放，9—10月傳統(tǒng)旺季預期不足，因此有機硅價格上漲動力不足?？紤]到目前有機硅價格基本已經(jīng)跌到成本線附近，其跌幅空間有限，預計價格波動有限，以震蕩運行為主。

　　跨界不力

　　多晶硅也是工業(yè)硅的下游，同時屬于光伏行業(yè)的上游。2021年12月，合盛硅業(yè)跨界光伏行業(yè)，并大力打造一體化光伏產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務涉及多晶硅、硅片、電池片、組件、玻璃、光伏發(fā)電等。

　　自2023年以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)供需錯配，競爭加劇，導致光伏多晶硅、硅片、電池和組件等環(huán)節(jié)均出現(xiàn)價格大幅下滑。根據(jù)InfoLink Consulting的數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計，多晶硅和組件價格已經(jīng)下跌約79%和61%。

　　值得一提的是，截至2024年上半年，合盛硅業(yè)多晶硅產(chǎn)能5萬噸/年。報告期內(nèi)計提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失共計4.8億元。中金公司方面指出，這主要系多晶硅跌價所致。

　　半年報顯示，合盛硅業(yè)新疆中部光伏一體化產(chǎn)業(yè)園項目（包含中部合盛20萬噸/年高純多晶硅項目、中部合盛20GW/年光伏組件項目、中部合盛150萬噸/年新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制造項目等）首條光伏產(chǎn)線實現(xiàn)量產(chǎn)，多晶硅東部合盛20萬噸/年高純晶硅項目等建設根據(jù)公司整體戰(zhàn)略計劃結合市場行情動態(tài)推進。

　　記者注意到，上述光伏項目進度未達100%。

　　如今，光伏行業(yè)進入深度調(diào)整期，開工率不足、停產(chǎn)、延緩項目建設、裁員、終止項目投資等消息接連不斷。合盛硅業(yè)也在今年7月傳出裁員、降薪、停建虧損項目等消息。

　　合盛硅業(yè)回應媒體稱，2024年，光伏行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的競爭和市場波動。面對這些挑戰(zhàn)，公司擬制定系列旨在降低成本和提高效率的戰(zhàn)略計劃。不排除崗位適度優(yōu)化，并將科學論證與主營業(yè)務相關度較低的項目。

　　值得關注的是，2024年半年報發(fā)布前，合盛硅業(yè)與原董事、總經(jīng)理方紅承之間的訴訟糾紛迎來新進展。

　　公開信息顯示，2018年12月，合盛硅業(yè)對方紅承進行高管離任審計時，發(fā)現(xiàn)其存在利用職權便利，將公司產(chǎn)品“水解油”長期獨家且低價的形式銷售的情況，并伙同其胞弟方紅興損害公司利益、謀取利益，因此報案。

　　經(jīng)一審判決，被告人方紅承犯非國家工作人員受賄罪，判處有期徒刑四年六個月，并處罰金人民幣一百萬元等。據(jù)報道，方紅承家屬仍將上訴。

　　合盛硅業(yè)方面稱，最終判決及后續(xù)執(zhí)行結果尚存在不確定性，對公司本期利潤和期后利潤的影響存在一定不確定性。