來源：富寶鋼鐵

　　一、富寶鋼鐵調(diào)研

　　金九開局炸裂，期現(xiàn)天天刷新新低，上周期貨雙焦盤面跌超10%，鐵礦跌超9%，螺熱卷跌超7%，而現(xiàn)貨也持續(xù)下跌，部分市場螺紋跌破3000，品種材“2”字開頭對市場造成很大沖擊，悲觀情緒被放大，后期鋼市走勢如何？

　　1、商家心態(tài)

　　鋼貿(mào)商A：南昌這兩天出貨還是可以的，但是幾乎也是虧損的，南昌庫存比較大，需求太差，建材價格被壓得太低，現(xiàn)在南昌整單價格也就2830元/噸左右。

　　鋼貿(mào)商B：期螺2501合約肯定要跌破3000了吧，從上周開始，2501合約收盤就比谷電成本低很多了，鋼材好像要完蛋了。

　　鋼貿(mào)商C：我們今年出貨一直不咋地，今日我們幾個商家下午都聚在一起做麻將消磨時間了，今年可能出去旅游都比正兒八經(jīng)做鋼材生意虧得少。

　　2、成品動態(tài)

　　【南昌庫存】根據(jù)富寶調(diào)研，截止9月6日下午，南昌市場建筑材社會庫存49.54萬噸（螺紋鋼44.79萬噸、線材0.45萬噸、盤螺4.3萬噸），與上期比較，南昌市場建筑材社會庫存下降4.61萬噸（螺紋下降4.3萬噸、線材下降0.06萬噸、盤螺下降0.25萬噸），南昌市場主要鋼廠社會庫存增減情況：九鋼下降0.94萬噸、特鋼下降3.1萬噸、新鋼下降0.48萬噸、武鋼上漲0.33萬噸、中新下降0.31萬噸、富鑫下降0.03萬噸。

　　【武安鋼廠庫存】富寶統(tǒng)計9月9日武安鋼廠線材總庫存為12萬噸，較上周統(tǒng)計減少6萬噸，總產(chǎn)線9條（裕華2條，太行4條，金鼎2條，鑫匯檢修，普陽1條），開工率69.2%，較上周持平，武安鋼企本周產(chǎn)量為10.5萬噸。鋼廠外欠庫存較多，規(guī)格相對緊俏，虧損狀態(tài)下部分鋼企出貨意愿偏差，盤中成交多集中在低位資源，市場對后市預(yù)期仍謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨氛圍難有很好地改觀，預(yù)計短期價格延續(xù)弱調(diào)為主。

　　【升華碼頭庫存】9月9日升華物流港庫存33.23萬噸，其中建材庫20.67萬噸，工業(yè)材庫存11.13萬噸，其它品種庫存0.49萬噸。昨出4980.5噸，其中螺紋2667.4噸，盤螺1067.7噸，線材1001.8，圓鋼243.6，昨日卸船14條，今日在卸16船，待卸52船（其中螺紋鋼12條，盤螺線材5條）。

　　二、原料動態(tài)

　　【鋼坯】9月9日唐山鋼坯成本核算：即時成本3028元/噸，利潤約為-288/噸；庫存成本3121元/噸，利潤約為-381元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采購價格進行核算。

　　【焦炭】9日國內(nèi)焦炭市場偏弱運行，唐山市場主流鋼廠計劃對濕熄焦炭價格下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸，2024年9月10日0時起執(zhí)行。供應(yīng)方面，焦炭經(jīng)過連續(xù)下降后，焦企利潤收縮，且焦煤價格震蕩調(diào)整，整體讓利空間不大，多數(shù)焦企仍處于虧損狀態(tài)，生產(chǎn)意愿減弱，加之下游鋼廠對焦炭采購積極性不高，焦企庫存仍有累積，焦炭供應(yīng)過剩局面延續(xù)。需求方面，由于近日鋼材價格再度回落，且終端需求沒有很好改善，鋼廠利潤依舊虧損，生產(chǎn)積極性不高，對焦炭多按需采購為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行，港口交投氛圍冷清，成交較少，貿(mào)易商情緒悲觀。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場繼續(xù)偏弱運行。太原一級干熄焦1915元/噸，臨汾準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅1685元/噸；唐山準(zhǔn)一級干熄焦含稅到廠1865元/噸；邯鄲準(zhǔn)一級濕熄焦出廠含稅價1580元/噸；濰坊準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅價1885元/噸；安陽準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅價1775元/噸。

　　【鐵礦石】9月2日-9月8日國內(nèi)47港到港總量2386.6萬噸，環(huán)比減少12.4萬噸；國內(nèi)45港到港總量2217.4萬噸，環(huán)比增加8.2萬噸；北方六港到港總量為1290.2萬噸，環(huán)比增加155.6萬噸。

　　三、宏觀動態(tài)

　　【非農(nóng)數(shù)據(jù)】美國8月非農(nóng)新增就業(yè)回升到14.2萬人，但前值大幅下修，失業(yè)率降到4.2%。

　　富寶分析：非農(nóng)數(shù)據(jù)被認(rèn)為是關(guān)鍵地反映經(jīng)濟指標(biāo)，如果數(shù)據(jù)爆冷，說明美國經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲降息幅度jia大，這樣利空美股，如果數(shù)據(jù)不錯，說明經(jīng)濟較強，美聯(lián)儲降息幅度減少；周五晚上公布的數(shù)據(jù)是14.2萬，預(yù)期是16萬，顯然不及預(yù)期，美聯(lián)儲降息概率jia大，短期可能會驅(qū)動價格走強，但長期看的話影響還是有限的。

　　【宏觀數(shù)據(jù)】8月，CPI環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.1個百分點。從環(huán)比看，PPI下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點。國內(nèi)8月CPI同比上漲0.6%，為連續(xù)第二個月回漲，PPI同比降幅擴大到1.8%。PPI走勢利空鋼價。

　　四、期貨走勢

　　卷螺期貨探底回升，期螺01收3078，漲11；期卷01收3140，漲27。上證指數(shù)收報2736.49點，跌1.06%。深證成指收報8063.27點，跌0.83%。今日期螺01前20名主力多單增7.7萬手，空單增3.6萬手，持倉變動偏多；永安多單增1.6萬手、空單增1.5萬手；螺紋交易所倉單增10639噸到199800噸，影響偏空。今日國內(nèi)成材主流偏弱，部分回漲，各品種均價波動幅度20-50。美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，本周四歐洲央行預(yù)計降息25個基點，外圍股市下跌風(fēng)險未消失，焦炭提降第八輪，市場實際利好依然較為匱乏。預(yù)計卷螺期貨短期超跌回漲，但是空間有限，留意期螺支撐3000，壓力3150；期卷支撐3040、3100，壓力3200。

　　五、總結(jié)

　　當(dāng)前鋼市矛盾突出，上周高爐、電弧爐產(chǎn)量低位回升，鋼廠自身產(chǎn)量和利潤難以達(dá)成平衡，使得原料共振下行，鐵礦石、廢鋼等原燃料價格下跌，鋼材成本支撐下移。另一方面，鋼市基本面偏弱，“金九”未能迎來需求的如期釋放，需求表現(xiàn)疲軟，鋼價一時難以止跌，引發(fā)市場謹(jǐn)慎情緒。

　　宏觀方面，央行表示法定存款準(zhǔn)備金利率還有一定下降空間，美聯(lián)儲降息概率較大，政策面預(yù)期偏好。在8月下旬減產(chǎn)推動下，產(chǎn)量數(shù)據(jù)符合現(xiàn)實，螺紋舊標(biāo)出貨較好，基本面表現(xiàn)尚可，一旦悲觀預(yù)期恢復(fù)，螺紋或率先回漲。不過，鋼價接連下跌并創(chuàng)新低，市場信心極其脆弱，目前提振市場信心很重要。

　　綜合來看，盡管9月有政策利好預(yù)期，但落地前對市場影響有限，面對終端需求弱預(yù)期，成本端支撐下移等利空影響，短期內(nèi)鋼價回漲空間有限。

　　資訊編輯：劉靜然

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