作 者丨見習(xí)記者周頔

　　編 輯丨周上祺

　　攝 影丨許樹星

　　國家統(tǒng)計局9月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.6%，環(huán)比上漲0.4%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降1.8%，環(huán)比下降0.7%。

　　國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，受高溫多雨天氣等因素影響，全國CPI環(huán)比季節(jié)性上漲，同比漲幅繼續(xù)擴大。8月受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，全國PPI環(huán)比、同比均下降。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，整體看，8月CPI延續(xù)溫和回升態(tài)勢，反映了國內(nèi)需求正在回暖。但CPI水平依然偏低、PPI保持低迷，說明了國內(nèi)消費和投資需求整體表現(xiàn)偏弱，疊加海外需求前景存在不確定性，工業(yè)企業(yè)將繼續(xù)面臨一定壓力。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，由于PPI降幅擴大，CPI整體低迷，預(yù)計三季度GDP平減指數(shù)仍處于負(fù)區(qū)間，整體通脹水平將繼續(xù)低于政策目標(biāo)，政策加大逆周期調(diào)節(jié)的必要性上升。隨著全球主要央行進入降息周期，我國貨幣政策受到的外部掣肘將會減弱，政策將會更多著眼于內(nèi)部均衡，降準(zhǔn)、降息或調(diào)節(jié)存量房貸利率均有可能落地。財政政策也將加快支出進度、加大實施力度，以扭轉(zhuǎn)市場主體預(yù)期，增強經(jīng)濟內(nèi)生動力。

　　菜價上漲推高8月CPI漲幅

　　8月份CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點；CPI環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.1個百分點。1—8月平均，CPI比上年同期上漲0.2%。

　　據(jù)測算，在8月份0.6%的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.3個百分點，上月為0；今年價格變動的新影響約為0.9個百分點，上月為0.5個百分點。

　　食品價格方面，8月份環(huán)比上漲3.4%，漲幅比上月擴大2.2個百分點，同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲2.8%。

　　東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，8月主要受高溫多雨天氣影響，蔬菜價格環(huán)比大幅上漲18.1%，漲幅比上月高出近1倍，遠(yuǎn)超季節(jié)性，價格同比則由上月的3.3%驟升至21.8%，大幅加快18.5個百分點。據(jù)馮琳測算，僅此一項就會拉動當(dāng)月CPI同比漲幅擴大0.37個百分點左右，連續(xù)兩個月成為CPI同比漲幅擴大的主要貢獻因素。

　　豬肉價格同比上漲16.1%，董莉娟表示，主要受上年同期對比基數(shù)較高影響，豬肉漲幅比上月回落4.3個百分點。

　　周茂華表示，8月蔬菜價格和豬肉價格同比增長明顯，主要反映生豬產(chǎn)能去化之后影響顯現(xiàn)，局部極端氣候?qū)κ卟说认M品供給階段擾動，加上節(jié)日臨近居民消費釋放與商家備貨積極，市場需求擴張等，短期供需一減一增，物價回升明顯。

　　在非食品價格方面，董莉娟表示，受國際油價波動影響，國內(nèi)汽油價格環(huán)比下降3.0%，同比下降2.7%；臨近開學(xué)出游需求有所回落，飛機票和旅游價格分別季節(jié)性環(huán)比下降5.1%和0.7%。從同比看，服務(wù)價格同比上漲0.5%，漲幅回落0.1個百分點，其中醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)和家庭服務(wù)價格分別同比上漲1.9%、1.7%和1.6%；飛機票和賓館住宿價格分別同比下降11.9%和3.6%。

　　周茂華分析認(rèn)為，受國際能源價格回落影響，國內(nèi)汽柴油價格和交通出行價格同比放緩，工業(yè)品和服務(wù)價格增長溫和。扣除能源、食品價格波動，核心物價同比繼續(xù)維持低位，反映國內(nèi)需求復(fù)蘇動力不夠強勁。

　　財信研究院副院長伍超明在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時指出，食品是CPI同比增速回升主因，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出“食品上漲、非食品下跌”的分化特征。他認(rèn)為，核心CPI低位續(xù)降，政策仍需加力打破“需求不足-價格低迷”的負(fù)反饋循環(huán)。

　　周茂華分析稱，年內(nèi)消費有望保持溫和回升走勢。國內(nèi)此前出臺刺激消費和內(nèi)需政策效果逐步顯現(xiàn)，加上傳統(tǒng)消費旺季和基數(shù)回落，利好物價回升。但國內(nèi)消費和投資轉(zhuǎn)為過熱可能性低，生產(chǎn)供給相對充足，物價動能有望偏溫和。

　　溫彬分析認(rèn)為，食品價格環(huán)比-0.3%，弱于近10年同期平均的0，核心CPI環(huán)比-0.2%，弱于歷史同期平均的0.1%?？梢钥闯?，當(dāng)前有效需求仍然不足，未能有效推升核心CPI，政策還需“持續(xù)用力，更加給力”。他預(yù)計年內(nèi)物價仍將低位運行。夏季天氣因素逐漸消退，食品價格整體供應(yīng)有保障，預(yù)計難以出現(xiàn)持續(xù)上行。國際能源價格隨發(fā)達(dá)經(jīng)濟體衰退預(yù)期加強而回落，核心CPI則受到內(nèi)外需同步放緩的制約。后幾個月，CPI有望隨著翹尾因素回升而回升，但超過1%的概率不大。

　　多因素制約PPI漲幅

　　8月份PPI同比下降1.8%，降幅比上月擴大1.0個百分點；環(huán)比下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降0.8%，環(huán)比下降0.6%。1—8月平均，PPI比上年同期下降1.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降2.1%。

　　董莉娟表示，據(jù)測算，在8月份-1.8%的PPI同比變動中，翹尾影響約為-0.1個百分點，上月為0.1個百分點；今年價格變動的新影響約為-1.7個百分點，上月為-0.9個百分點。

　　伍超明表示，輸入性因素和國內(nèi)需求不足共致PPI降幅擴大。從結(jié)構(gòu)看，上中下游行業(yè)價格環(huán)比普遍回落，上游回落幅度最大，是PPI降幅擴大的主要拖累；黑色鏈、有色鏈、原油鏈行業(yè)價格環(huán)比均下降較多，反映出國內(nèi)外因素均對PPI增速形成制約。

　　伍超明特別指出，8月份PPI和CPI的剪刀差由上月-1.3%擴大至-2.4%，不利于工業(yè)企業(yè)利潤的企穩(wěn)回升。往后看，受國內(nèi)需求回升向好、政策繼續(xù)有效落實，全球需求放緩等因素影響，預(yù)計未來國內(nèi)價格將呈現(xiàn)出“CPI溫和回升、PPI低位徘徊”，兩者負(fù)剪刀差短期難以明顯收窄，對工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)形成拖累。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月生產(chǎn)資料價格環(huán)比下降1.0%，降幅擴大0.7個百分點；同比下降2.0%，降幅擴大1.3個百分點。董莉娟表示，高耗能行業(yè)價格下降是PPI環(huán)比下降的主要原因，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比下降4.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比下降2.3%，石油煤炭和其他燃料加工業(yè)價格環(huán)比下降2.0%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比下降0.9%，非金屬礦物制品業(yè)價格環(huán)比下降0.7%。

　　從同比看，主要行業(yè)中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比下降8.0%，非金屬礦物制品業(yè)價格同比下降5.1%，農(nóng)副食品加工業(yè)價格同比下降4.0%，石油和天然氣開采業(yè)價格同比下降3.3%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格同比下降3.0%，電氣機械和器材制造業(yè)價格同比下降3.0%，汽車制造業(yè)價格同比下降2.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格同比下降1.2%，董莉娟表示，上述8個行業(yè)合計影響PPI同比下降約1.47個百分點，對PPI的下拉作用比上月擴大0.74個百分點。

　　馮琳表示，受原油、銅、鋁等國際大宗商品價格波動下行，以及國內(nèi)定價的鋼鐵、水泥、煤炭價格持續(xù)處于回落過程影響，8月PPI環(huán)比跌幅加深，加之去年同期基數(shù)走高，當(dāng)月PPI同比跌幅結(jié)束此前連續(xù)收窄過程，較上月擴大1.0個百分點至-1.8%。綜合國內(nèi)外大宗商品和工業(yè)品價格走勢，預(yù)計9月PPI環(huán)比降幅將明顯收窄，但同比降幅將擴大至-2.2%左右，年內(nèi)回正的可能性已基本可以排除。

　　從趨勢看，周茂華預(yù)計后續(xù)工業(yè)生產(chǎn)者價格同比降幅有望逐步收窄，主要是國內(nèi)供需關(guān)系有望趨于改善，在國內(nèi)宏觀政策支持下，消費和投資需求將保持復(fù)蘇，工業(yè)企業(yè)庫存狀況改善、工業(yè)品供需關(guān)系改善，有助于價格改善。同時，工業(yè)制造業(yè)采購成本下降，有助于工業(yè)企業(yè)部門經(jīng)營效益改善。

　　周茂華同時提醒，也要看到在歐美需求趨緩、全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)仍在收縮情況下，全球能源等大宗商品價格走勢面臨一定逆風(fēng)。綜合國內(nèi)外形勢，他預(yù)計國內(nèi)PPI同比將維持溫和改善走勢。