專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會 美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　來源：匯通網(wǎng)

　　周五（8月23日），美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周五為未來降息奠定了基礎(chǔ)，但他拒絕透露降息時間和幅度的具體信息。現(xiàn)貨黃金大幅拉升、美元走低。

　　鮑威爾：是時候降息了

　　“現(xiàn)在是政策調(diào)整的時候了，”這位央行行長在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的美聯(lián)儲年度務(wù)虛會上發(fā)表備受期待的主旨演講時表示?！扒斑M的方向很明確，降息的時間和速度將取決于即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風險的平衡?！?/p>

　　在市場等待貨幣政策走向之際，鮑威爾同樣注重回顧導致通脹的原因，從而引發(fā)從 2022 年 3 月到 2023 年 7 月的 13 次激進加息。

　　不過，他確實注意到通脹方面取得了進展，并表示美聯(lián)儲現(xiàn)在可以將注意力轉(zhuǎn)向其雙重使命的另一面，即確保經(jīng)濟保持充分就業(yè)。

　　鮑威爾表示：“通脹已大幅下降。勞動力市場不再過熱，現(xiàn)在的情況比疫情之前沒有那么緊張。供應(yīng)限制已正?；?。我們兩項使命面臨的風險平衡已經(jīng)改變?！?/p>

　　此次講話之際，通脹率正穩(wěn)步回落至美聯(lián)儲 2% 的目標，盡管目前仍未達到。美聯(lián)儲衡量通脹率的指標最近顯示，通脹率為 2.5%，低于一年前的 3.2%，遠低于 2022 年 6 月 7% 以上的峰值。

　　與此同時，失業(yè)率緩慢但持續(xù)攀升，最近達到 4.3%，而這一水平原本會觸發(fā)經(jīng)得起時間考驗的經(jīng)濟衰退指標。然而，鮑威爾將失業(yè)率上升歸因于更多人進入勞動力市場和招聘速度放緩，而不是裁員增加或勞動力市場普遍惡化。

　　他說：“我們的目標是恢復物價穩(wěn)定，同時保持強勁的勞動力市場，避免失業(yè)率急劇上升，這是之前通脹預期不太穩(wěn)定時出現(xiàn)的通貨緊縮時期的特征。雖然任務(wù)尚未完成，但我們在實現(xiàn)這一目標方面取得了很大進展?！?/p>

　　市場預計美聯(lián)儲將在 9 月開始降息，但鮑威爾并未提及他認為何時會開始降息。周三發(fā)布的 7 月公開市場委員會會議紀要指出，“絕大多數(shù)”官員認為，只要數(shù)據(jù)沒有意外，9 月降息是合適的。

　　除了評估當前的形勢外，鮑威爾在演講中還花了相當多的時間來評估導致通脹飆升（達到40多年來的最高水平）的原因，以及美聯(lián)儲的政策反應(yīng)，以及為什么在沒有出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的情況下價格壓力有所緩解。

　　當通脹在 2021 年初首次開始上升時，他和他的同事——以及許多華爾街經(jīng)濟學家——認為這是“暫時的”，是由新冠疫情相關(guān)因素引起的，這些因素會減弱。

　　鮑威爾打趣道：“‘過渡期’這艘好船很擁擠，船上擠滿了大多數(shù)主流分析師和發(fā)達經(jīng)濟體的央行行長。”

　　當通脹明顯從商品蔓延到服務(wù)業(yè)時，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變政策并開始加息，最終將基準隔夜利率上調(diào) 5.25 個百分點，而疫情初期緊急降息后，該利率一直處于零左右。

　　鮑威爾表示，通脹上升是“一種全球現(xiàn)象”，是“商品需求快速增長、供應(yīng)鏈緊張、勞動力市場吃緊以及大宗商品價格大幅上漲”的結(jié)果。

　　他將這一因素歸因于對美聯(lián)儲的信心以及通脹最終將會緩解的良好預期，這導致經(jīng)濟避免在加息周期中出現(xiàn)急劇下滑。

　　“FOMC 毫不畏懼地履行職責，我們的行動有力地表明了我們恢復價格穩(wěn)定的決心，”他說。“近期經(jīng)驗的一個重要啟示是，穩(wěn)固的通脹預期加上央行的有力行動，可以促進通貨緊縮，而無需放松貨幣政策?！?/p>

　　鮑威爾補充道，從這次經(jīng)歷中我們“還可以學到很多東西”。

　　“這是我對事件的評估。你的看法可能有所不同，”他說。

　　市場反應(yīng)

　　現(xiàn)貨黃金短線走高近20美元，現(xiàn)報2514.8美元/盎司。

　?。ìF(xiàn)貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：易匯通）美元指數(shù)現(xiàn)報100.68，跌幅0.82%。

　　（美元指數(shù)30分鐘走勢圖 圖源：易匯通）

　　機構(gòu)點評

　　華爾街日報：鮑威爾發(fā)出迄今為止最強烈的降息信號

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出了迄今為止最強烈的降息信號，稱打算采取行動避免美國勞動力市場進一步疲軟。鮑威爾周五說：“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫?，F(xiàn)在是調(diào)整政策的時候了?！比藗兤毡轭A計，美聯(lián)儲將在9月會議上降息。鮑威爾周五的言論幾乎為美聯(lián)儲歷史性的抗通脹行動畫上了句號，兩年前，鮑威爾在同一舞臺上表示愿意接受以經(jīng)濟衰退作為降低通脹的代價。鮑威爾這次的態(tài)度遠沒有在上次會議后的新聞發(fā)布會上那么模棱兩可。當時，鮑威爾表示，美聯(lián)儲需要更多的數(shù)據(jù)，才能對通脹回落有信心。周五的講話表明，他現(xiàn)在已經(jīng)掌握了這些數(shù)據(jù)。