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　　來源：機構之家

　　9月13日，“券商一哥”中信證券發(fā)布公告，公司董事會于當日收到執(zhí)行委員馬堯先生遞交的書面辭職報告。馬堯先生因工作調整，申請辭去公司執(zhí)行委員及在公司的其他職務。

　　圖片系中信證券關于高級管理人員變動的公告

　　根據公開資料，馬堯于1998年加入中信證券。在中信證券的近26年里，馬堯歷任多個重要崗位，展現出了卓越的業(yè)務能力和領導才華。他先后擔任公司風險控制部副總經理、債券銷售交易部副總經理、交易部副總經理，在這些崗位上，馬堯積累了豐富的風險管理和交易經驗，為他日后主導投行業(yè)務奠定了堅實基礎。

　　隨后，馬堯開始涉足投資銀行業(yè)務，先后擔任資本市場部行政負責人、投資銀行管理委員會委員。2017年11月28日，馬堯迎來了職業(yè)生涯的重要里程碑，他正式出任公司執(zhí)行委員。這一任命不僅彰顯了公司對馬堯能力的肯定，也標志著他正式躋身中信證券的最高管理層。

　　除了在中信證券的核心職務外，馬堯還兼任中信里昂證券、中信證券（香港）有限公司董事，這些職務凸顯了他在公司國際化戰(zhàn)略中的重要地位。

　　圖片人物系馬堯

　　在具體業(yè)務方面，馬堯的核心職責主要集中于投資銀行業(yè)務。通過查閱中信證券為江蘇漢邦科技股份有限公司IPO項目出具的保薦書，可以發(fā)現馬堯作為保薦業(yè)務負責人的簽名，署名日期為2023年12月28日。此外，機構之家查閱中信證券更早之前出具的瀛通通訊保薦書發(fā)現，早在2017年3月，馬堯便已經擔任中信證券的保薦業(yè)務負責人。

　　圖片系江蘇漢邦科技股份IPO保薦書中馬堯簽名

　　圖片系瀛通通訊IPO保薦書中馬堯簽名

　　在馬堯的領導下，中信證券的投資銀行業(yè)務經歷了一段波瀾壯闊的發(fā)展歷程。2017年、2018年中信證券的投行業(yè)務連續(xù)兩年出現下滑。具體來看，2017年投行業(yè)務手續(xù)費凈收入為44.06億元，同比下降18.24%；2018年進一步降至36.39億元，同比下降17.40%。不過，其下滑幅度小于行業(yè)平均水平，展現出一定的韌性。Wind數據顯示，2017年和2018年，券商行業(yè)投行業(yè)務平均下滑幅度分別為23.23%和23.09%。

　　自2019年起，中信證券的投資銀行業(yè)務重新步入增長軌道，并持續(xù)至2022年。然而，進入2023年，市場再次經歷波動，中信證券的投資銀行業(yè)務手續(xù)費凈收入降至62.93億元，同比下降27.28%。與之對比，Wind數據顯示，2023年券商行業(yè)的投資銀行業(yè)務收入平均下滑幅度為19.02%。這意味著中信證券的下滑幅度已超過行業(yè)平均水平，這是一個十分值得警惕的信號。

　　圖片系2023年中信證券及券商行業(yè)投行業(yè)務情況資料來源：Wind

　　進入2024年，形勢似乎更加嚴峻。根據2024年中期報告，中信證券的投資業(yè)務收入大幅下降了54.62%，這一降幅仍然高于行業(yè)平均的40.74%。

　　圖片系2024年中報中信證券及券商行業(yè)投行業(yè)務情況資料來源：Wind

　　此外，值得關注的是，中信證券的保薦撤否率近年來明顯上升。根據Wind數據顯示，2021年至2023年，中信證券保薦項目的撤否率分別為10.79%、8.31%和16.73%。而到了2024年上半年，形勢更加嚴峻：在保薦的120個項目中，有45個被主動撤回，撤否率驟升至37.50%。這一數據可能反映出公司在項目篩選和風險控制方面面臨一定挑戰(zhàn)。

　　中信證券2024年上半年撤否情況資料來源：Wind

　　另一個值得關注的問題是，根據新浪財經的不完全統(tǒng)計，2024年年初至今，中信證券及其相關人員總共收到10張罰單，其中8張與投行業(yè)務相關。這一情況無疑給中信證券投行業(yè)務的合規(guī)管理敲響了警鐘。

　　作為中信證券投行業(yè)務的掌舵人，馬堯先生在合規(guī)管理方面的表現似乎未能完全匹配其在業(yè)務拓展上的成就。頻繁出現的合規(guī)問題可能意味著其在追求業(yè)務規(guī)模和市場份額的同時，對合規(guī)問題重視程度不足，在項目篩選和風險評估環(huán)節(jié)可能存在疏漏。

　　從中信證券高管的年齡結構來看，51歲的馬堯先生相對年輕，但其薪酬水平卻非常可觀。2021年，馬堯以1，162.63萬元的稅前薪酬位列中信證券高管之首。2022年，他的薪酬包括596.16萬元的當年薪酬和255萬元的往期遞延薪酬，總計851.16萬元。2023年，盡管投行業(yè)務收入下滑了27.28%，他的薪酬僅微降0.55%至846.49萬元，其中包括546.49萬元的當年薪酬和300萬元的往期遞延薪酬。

　　關于馬堯先生離職后的去向，可以從中信證券發(fā)布的公告略作猜測。公告中提到他“因工作調整”而離職，尤其是“期待馬堯先生繼續(xù)關注和支持公司的發(fā)展”這一表述，似乎暗示他很可能獲得了升遷。此外，據財聯社報道，馬堯將前往中信集團任職，這一消息進一步驗證了升遷的猜測。

　　值得關注的是，2024年6月，原中信集團黨委委員、副總經理徐佐涉嫌嚴重違紀違法，接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調查。

　　根據機構之家查閱的相關資料顯示，自徐佐接受調查以來，中信集團尚未任命新的副總經理。下圖中展示的中信集團管理人員名單，均為2024年6月之前就已擔任副總經理職務的人員。這一局面可能為馬堯的晉升提供了契機。

　　圖片系中信集團官網公告的管理人員情況

　　然而，目前尚無明確跡象顯示馬堯將出任中信集團副總。如果這一任命成真，將標志著馬堯職業(yè)生涯的重大躍遷。值得一提的是，中信證券董事長兼代總經理張佑君目前擔任中信集團的總經理助理。如果馬堯被任命為中信集團副總，他的職級將高于張佑君。