專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會 美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　華爾街見聞

　　歐洲央行利率決策管理委員會的多位官員最新提出，在9月會議上進(jìn)一步放松貨幣政策的理由。據(jù)媒體最新調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)估，歐元區(qū)8月通脹率料將降至2.2%，此前7月意外升至2.6%。歐洲央行的政策制定者們越來越關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長問題。

　　本周，歐洲央行利率決策管理委員會的九名高級官員參加在美國杰克遜霍爾舉行的全球央行年度會議，其中幾位官員提出在9月會議上進(jìn)一步放松貨幣政策的理由。

　　貨幣市場現(xiàn)在押注歐洲央行今年還會降息兩次，每次25個基點，9月是接下來的一次降息。

　　據(jù)媒體最新調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)估，歐元區(qū)8月通脹率料將降至2.2%，此前7月該通脹率意外升至2.6%。這種樂觀的前景甚至包括期待已久的核心價格壓力的下降，歐元區(qū)核心CPI已經(jīng)連續(xù)三個月保持在2.9%。

　　歐元區(qū)7月通脹的反彈，一度讓歐洲央行感到措手不及。據(jù)媒體7月時報道，由于歐元區(qū)通脹壓力仍然存在，歐洲央行的官員們對今年內(nèi)再降息兩次變得沒有信心。隨著歐元區(qū)通脹降溫，將令9月降息的理由更為充分。

　　歐洲央行今年6月開啟里程碑式的降息25個基點，不過在今年7月的會議上，歐洲央行沒有降息。歐洲央行表示，不預(yù)先承諾特定的利率路徑，下次降息將由數(shù)據(jù)決定，內(nèi)部物價壓力仍然偏大，預(yù)計整體通脹在明年仍將高于目標(biāo)水平。歐洲央行行長拉加德表示，9月降息懸而未決，繼續(xù)由數(shù)據(jù)決定，勞動力市場仍有驚人韌性。

　　需要注意的是，對于上面提到的數(shù)據(jù)決定，歐洲央行不僅僅是關(guān)注整體通脹數(shù)據(jù)，工資、生產(chǎn)力和企業(yè)利潤之間的相互作用，也是關(guān)注重點。盡管生產(chǎn)力數(shù)據(jù)可能令人失望，但本周的一個重大利好是，第二季度協(xié)商工資大幅放緩，從4.7%降至3.6%。

　　鷹派的拉脫維亞央行行長Martins Kazaks表示：

根據(jù)我們目前掌握的數(shù)據(jù)，我非常愿意討論9月再次降息的可能性?？傮w而言，我會說，即使未來幾個月通脹保持橫盤整理，也與進(jìn)一步降息一致。從目前的情況來看，逐步、循序漸進(jìn)的降息方法將是最好的。

　　克羅地亞央行行長Boris Vujcic表示：

只要數(shù)據(jù)與我們的預(yù)測一致，即預(yù)計通脹將在2025年降至2%，這將增加我們逐步放松貨幣政策限制性的信心。但我們應(yīng)該保持謹(jǐn)慎，逐步推進(jìn)。

　　葡萄牙央行行長Mario Centeno表示：

在貨幣政策方面，最有可能的舉措是繼續(xù)降息。9月是容易的。在此之后，一切都取決于數(shù)據(jù)。但這不是數(shù)據(jù)點，而是數(shù)據(jù)軌跡。賭注是，就業(yè)在經(jīng)濟(jì)停滯的背景下能否維持。歐洲為降低通脹做出了相當(dāng)大的犧牲。即使在這個軟著陸的故事中，我們也沒有增長。

　　芬蘭央行行長Olli Rehn表示：

歐洲的增長前景，尤其是制造業(yè)，顯得相當(dāng)?shù)兔?。在我看來，這支持了9月份降息的理由。

　　分析指出，歐洲央行的政策制定者們似乎越來越關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長問題。盡管本周PMI數(shù)據(jù)顯示，巴黎奧運會注入了活力，但在上半年強(qiáng)勁增長后，整體增長正在停滯。歐元區(qū)失業(yè)率有所上升，而消費者信心出人意料地下降。歐元區(qū)“火車頭”德國經(jīng)濟(jì)在二季度意外陷入萎縮，突顯其持續(xù)的工業(yè)疲軟，該國的信心正在減退。

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