財(cái)聯(lián)社9月19日訊（編輯 馮軼）美聯(lián)儲9月降息正式落地，但港股大宗商品概念今日并未迎來預(yù)期中的上漲，石油股更是明顯走弱。

　　截至發(fā)稿，聯(lián)合能源集團(tuán)（00467.HK）跌超4%，中能控股（00228.HK）跌逾1%，中石化（00386.HK）、中石油（00857.HK）雙雙跟跌。

　　消息面上，盡管美聯(lián)儲在9月利率決議上選擇大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。但與此同時(shí)，美聯(lián)儲也下調(diào)了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長預(yù)期，引發(fā)了海外市場衰退交易的回潮。

聲明顯示，美聯(lián)儲下調(diào)了年內(nèi)GDP增長與核心通脹預(yù)期，并且還上調(diào)了失業(yè)率預(yù)期。2024年增速預(yù)期從2.1%降至2.0%，年內(nèi)PCE與核心PCE的通脹預(yù)期分別下調(diào)0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.3%和2.6%。失業(yè)率預(yù)期0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，市場此前就一度將降息幅度與衰退風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，認(rèn)為衰退風(fēng)險(xiǎn)越高，降息幅度越大。結(jié)合本次降息50個(gè)基點(diǎn)，以及美聯(lián)儲下調(diào)年內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，似乎都佐證了“衰退”風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，美國能源部稱，將尋求最多購買600萬桶石油來補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備。然而上述利好消息也未明顯對油價(jià)起到拉動作用。

　　不過，花旗在最新的報(bào)告中預(yù)計(jì)四季度原油市場或?qū)⒊霈F(xiàn)約40萬桶/日的逆季節(jié)性赤字，屆時(shí)可能為油價(jià)提供臨時(shí)支撐。同時(shí)，四季度中國石油需求可能同比反彈30萬桶/日，這將提振全球需求，彌補(bǔ)今年疲弱的情況。

但花旗也特別指出，隨著2025年全球石油供需平衡在大多數(shù)情景下惡化，仍然預(yù)計(jì)2025年將出現(xiàn)新的價(jià)格疲軟，布倫特原油價(jià)格將走向每桶60美元。

　　綜合來看，盡管降息有望從短線流動性和預(yù)期角度提振大宗商品，但中長期來看市場仍更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際需求。

　　國投安信期貨能源分析師李云旭還在近期的報(bào)告中指出，目前美國原油及石油產(chǎn)品總庫存年內(nèi)有所走高。且數(shù)據(jù)顯示，三季度以來美國油品并未有效去庫。

　　展望后市，國投安信期貨認(rèn)為，季節(jié)性需求旺季過后四季度油品庫存同比預(yù)計(jì)仍有走高，低庫存對油價(jià)的支撐作用也將逐步弱化。