光伏硅片老大TCL中環(huán)（002129.SZ）交出歷史最差半年報(bào)。

　　8月23日晚，TCL中環(huán)發(fā)布財(cái)報(bào)，其上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入162.13億元，同比下降53.54%；歸母凈利潤(rùn)虧損30.64億元，上年同期為盈利45.36億元。

　　此前，TCL中環(huán)預(yù)告虧損29億-32億元，實(shí)際數(shù)據(jù)約是預(yù)告的中位數(shù)。

　　今年一季度，TCL中環(huán)虧損8.8億元。以此計(jì)算，二季度虧損21.84億元。去年四季度起，TCL中環(huán)陷入連續(xù)虧損的境地，近三個(gè)季度共虧損近60億元。

　　TCL中環(huán)將上半年業(yè)績(jī)虧損歸結(jié)為三方面因素影響。首先，行業(yè)供需失衡加劇，其新能源材料業(yè)務(wù)板塊進(jìn)入非理性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，雖仍保持單瓦成本行業(yè)領(lǐng)先，但降本不及市場(chǎng)價(jià)格下跌速度，虧損總額加大。

　　其次，TCL中環(huán)還首次提及了電池組件下游板塊對(duì)業(yè)績(jī)的負(fù)面影響。該公司稱，電池組件業(yè)務(wù)板塊相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力不足，整體表現(xiàn)落后于同業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)格下行周期，進(jìn)一步拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　第三仍是參股公司Maxeon的負(fù)面影響。TCL中環(huán)表示，作為Maxeon產(chǎn)品的主要市場(chǎng)所在地，歐美地區(qū)光伏產(chǎn)品價(jià)格快速下行、光伏補(bǔ)貼政策調(diào)整、并維持高利率環(huán)境；Maxeon經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型較慢，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)及股價(jià)均大幅下跌，導(dǎo)致公司虧損加劇。該公司還提及，Maxeon北美3 GW電池組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度遲于預(yù)期。

　　去年，Maxeon合計(jì)對(duì)TCL中環(huán)業(yè)績(jī)帶來了16.9億元的負(fù)向影響。

　　今年上半年，光伏行業(yè)進(jìn)入“困難期”。TCL中環(huán)指出，二季度主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格與成本倒掛，凈利潤(rùn)虧損，6月底進(jìn)入現(xiàn)金成本虧損階段，行業(yè)進(jìn)入周期底部。

　　分行業(yè)看，光伏行業(yè)仍是TCL中環(huán)最主要的營(yíng)收來源，上半年占比達(dá)到82.44%。

　　分產(chǎn)品看，上半年TCL中環(huán)硅片營(yíng)收104.32億元，同比降幅超過六成，在總營(yíng)收的比重為64.34%。這部分毛利率大幅下滑34.13個(gè)百分點(diǎn)，目前僅為-9.25%。

　　組件營(yíng)收約27.62億元，同比降幅46.95%，占比提升了約兩個(gè)百分點(diǎn)至17.04%。其組件毛利率也僅為0.94%，同比下滑11.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　TCL中環(huán)毛利率最高的業(yè)務(wù)是光伏電站，達(dá)到42.34%，但這部分營(yíng)收1.71億元，占比僅1%。其他硅材料營(yíng)收占比12.24%，與上年同期相比，比重上升超過7個(gè)百分點(diǎn)；這部分毛利率下降7.67個(gè)百分點(diǎn)至17.71%。

　　分地區(qū)看，無(wú)論是內(nèi)銷還是出口，TCL中環(huán)毛利率均為負(fù)值，且營(yíng)收同比降幅均超過五成。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年TCL中環(huán)光伏單晶產(chǎn)能已提升至190 GW，光伏材料產(chǎn)品出貨約62 GW，同比增長(zhǎng)18.3%，硅片綜合市占率23.5%，居于行業(yè)第一。其大尺寸（210?系列）硅片外銷市場(chǎng)占比61%，較2023年有所提升；N型外銷市占率42%，較去年提升6個(gè)百分點(diǎn)。

　　該公司稱，受不同投資方式影響，在單位折舊偏高背景下，其全成本領(lǐng)先行業(yè)次優(yōu)約0.033元/W。

　　在組件板塊，截至6月底，TCL中環(huán)高效疊瓦組件產(chǎn)能達(dá)到22 GW。

　　去年，該公司公告斥資106億元，擬在廣州投建25 GW的N型TOPCon高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目，計(jì)劃今年建成投產(chǎn)。但行業(yè)下行周期背景下，上述募資金額于今年5月下調(diào)至49億元，較原計(jì)劃縮水89億元，電池產(chǎn)能砍半。

　　TCL中環(huán)稱，其電池及組件業(yè)務(wù)未能在行業(yè)上升期中建立起相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，整體表現(xiàn)落后于同業(yè)領(lǐng)先。

　　此前，TCL中環(huán)一直奉行專業(yè)化發(fā)展道路，更為專注在硅片板塊的研發(fā)擴(kuò)產(chǎn)。該公司在今年半年報(bào)中稱，正全面復(fù)盤本業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)策略和組織結(jié)構(gòu)。管理層有信心重整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略，提升各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力，逐步改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　上半年，TCL中環(huán)硅片開工率一直在業(yè)內(nèi)相對(duì)較高，這也直接影響其虧損額增加、庫(kù)存增加。

　　8月23日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)罕見未披露硅片一線大廠開工率。其數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌。

　　該機(jī)構(gòu)稱，本周頭部企業(yè)降價(jià)加速清庫(kù)存，直接導(dǎo)致大尺寸硅片價(jià)格呈現(xiàn)較大跌幅。雖然硅片、電池環(huán)節(jié)價(jià)格下跌，但龍頭企業(yè)率先減產(chǎn)對(duì)于穩(wěn)定中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)是積極利好。

　　據(jù)界面新聞了解，上述率先減產(chǎn)的龍頭企業(yè)正是TCL中環(huán)。此前市場(chǎng)有猜測(cè)，高開工率問題是造成TCL中環(huán)前CEO沈浩平辭職的重要原因之一。

　　8月初，TCL中環(huán)公告，因工作需要和個(gè)人精力考慮，沈浩平申請(qǐng)辭去公司CEO職務(wù)。辭職后，沈浩平仍繼續(xù)擔(dān)任公司董事、副董事長(zhǎng)及董事會(huì)專門委員會(huì)各項(xiàng)相關(guān)職務(wù)。該公司將由董事長(zhǎng)李東生暫代CEO職責(zé)。

　　沈浩平任職TCL中環(huán)總經(jīng)理近20年，是推動(dòng)公司發(fā)展的重要角色。這一人事變動(dòng)，一時(shí)將TCL中環(huán)推至輿論風(fēng)口浪尖。

　　近日，TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受界面新聞等媒體采訪時(shí)曾表示，短期內(nèi)，中環(huán)確實(shí)為市占率犧牲了部分利潤(rùn)，暫時(shí)保持高開工率。當(dāng)度過行業(yè)調(diào)整期后，硅片格局有望重塑、龍頭集中度提升，中環(huán)將維持在行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位。行業(yè)大幅虧錢不會(huì)是長(zhǎng)期情況，中環(huán)的開工策略未來將進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　TCL中環(huán)在半年報(bào)中提及，2024年下半年，全球光伏產(chǎn)業(yè)仍處周期底部，行業(yè)市場(chǎng)狀況發(fā)生根本性變化，競(jìng)爭(zhēng)博弈加劇。其公司管理層相信本輪光伏制造產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝弱汰有助于行業(yè)長(zhǎng)期的格局優(yōu)化和盈利修復(fù)。