本周市場探底回升，多數(shù)寬基指數(shù)收漲。展望后市，機(jī)會大于風(fēng)險，市場大概率沿著我們上周提出的“路徑一”運(yùn)行，即按部就班突破上方“三重技術(shù)指標(biāo)”壓制，之后轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩，重心逐步抬升，較小概率在籌碼“無量凈空區(qū)域”快速調(diào)整。配置方面，建議保持現(xiàn)有中線倉位，并穩(wěn)扎穩(wěn)打伺機(jī)“撒鷹”增配。兩種加倉思路：（1）若市場按部就班反彈，那么建議待主要指數(shù)突破前述“三重技術(shù)指標(biāo)”后，再行擇機(jī)增配；（2）如果市場在當(dāng)前位置快速調(diào)整甚至挑戰(zhàn)今年2 月初低點，那么建議克服恐懼、直接增配。行業(yè)配置方面，建議繼續(xù)關(guān)注有重組預(yù)期的券商板塊，超跌反彈的地產(chǎn)、傳媒、計算機(jī)板塊。也可以基于“前期下跌充分+近期走勢企穩(wěn)+基本面改善”的復(fù)合條件挑選個股，適當(dāng)“輕指數(shù)，重個股”。

　　本周（2024-09-18 至2024-09-20）行情概況（1）主要指數(shù)：市場探底回升，多數(shù)寬基指數(shù)收漲。（2）板塊觀察：房地產(chǎn)、有色等周期板塊上漲，醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁下跌。（3）市場情緒：滬深兩市日均成交額0.55 萬億元，較上周小幅回升，股指合約貼水收盤。（4）資金流向：兩融余額為1.4 萬億元；融資買入占比為7.14%。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值較低，創(chuàng)業(yè)板指等位于估值底部。下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。

　　本周行情歸因

　　（1）美聯(lián)儲降息50 基點略超市場預(yù)期，多家央行密集公布貨幣政策。（2）國常會研究促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展有關(guān)舉措。（3）發(fā)改委表示將重點加快推動5 方面政策落地生效。

　　下周行情展望

　　本周市場探底回升，多數(shù)寬基指數(shù)在創(chuàng)階段新低后顯著回升。展望后市，隨著主要寬基指數(shù)止跌反彈，市場大概率沿著我們上周提出的“路徑一”運(yùn)行，即按部就班突破上方“三重技術(shù)指標(biāo)”壓制，之后轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩，重心逐步抬升。當(dāng)然，由于主要指數(shù)還未突破三重技術(shù)指標(biāo)（20 日均線、日線BOLL 中軌、日線下降趨勢線）壓制，我們還不能認(rèn)為本輪日線反彈已經(jīng)完全確立，市場仍有較小概率運(yùn)行上周提出的“路徑二”（即出現(xiàn)類似2022 年4 月下旬、2024 年1 月下旬走勢，在籌碼“無量凈空區(qū)域”快速調(diào)整）。但不管是哪種路徑，當(dāng)前位置都是機(jī)會大于風(fēng)險，可以以積極的心態(tài)來應(yīng)對后續(xù)走勢。配置方面，基于“機(jī)會大于風(fēng)險”的考量，我們建議保持現(xiàn)有中線倉位，并穩(wěn)扎穩(wěn)打伺機(jī)“撒鷹”增配。

　　關(guān)于增配時機(jī)，我們基于前述分析提出兩種加倉思路：（1）如果市場按部就班反彈，那么建議待主要指數(shù)突破前述“三重技術(shù)指標(biāo)”后，再行擇機(jī)增配；（2）如果市場在當(dāng)前位置快速調(diào)整甚至挑戰(zhàn)今年2 月初低點，那么建議克服恐懼、直接增配。行業(yè)配置方面，建議繼續(xù)關(guān)注有重組預(yù)期的券商板塊，超跌反彈的地產(chǎn)、傳媒、計算機(jī)板塊。另外，考慮到相當(dāng)部分個股已經(jīng)調(diào)整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走勢企穩(wěn)+基本面改善”的復(fù)合條件挑選個股，適當(dāng)“輕指數(shù)，重個股”。

　　風(fēng)險提示

　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。