來源：@華夏時報微博

本報記者 李墨軒 陳鋒 北京報道

“我們會發(fā)布關于推動中長期資金入市的指導意見……還將發(fā)布關于促進并購重組的六條措施……證監(jiān)會將發(fā)布上市公司市值管理指引，很快將征求意見。”9月24日，中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦舉行的發(fā)布會上表示。

受訪專家對《華夏時報》記者表示，這些發(fā)言表明政府正在采取積極措施來支持經(jīng)濟的高質量發(fā)展，特別是在金融和資本市場領域，通過優(yōu)化制度規(guī)則和提供政策支持，旨在提高市場的效率和活力，同時保護投資者的利益。

這場發(fā)布會始于早盤前，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清共同出席介紹金融支持經(jīng)濟高質量發(fā)展有關情況。

盤前的降準等利好為A股和港股帶來了應聲高開，全天A股在“王炸”利好催化之下交易量大幅放大，收盤滬指漲4.15%報2863.13點，創(chuàng)4年多來最大單日漲幅，深證成指收漲4.36%，創(chuàng)業(yè)板指收漲5.54%，滬深京三市成交額9744億元。

推動中長期資金入市

證監(jiān)會主席吳清的發(fā)言以重點抓好“三個突出”為主線展開，一是突出增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性；二是突出服務實體經(jīng)濟回升向好和經(jīng)濟高質量發(fā)展；三是突出保護中小投資者合法權益。

在談到第一點時，吳清表示，樹立回報投資者的鮮明導向，提高上市公司質量和投資價值。加快投資端改革，推動構建“長錢長投”的政策體系?！拔覀儗l(fā)布《關于推動中長期資金入市的指導意見》。我們還將進一步完善政策工具箱，守牢風險底線。”

近年來，證監(jiān)會大力促進發(fā)展權益類公募基金，會同有關方面持續(xù)推動中長期資金入市，取得了一些階段性成效。但吳清也指出，當前資本市場中長期資金總量不足、結構不優(yōu)、引領作用發(fā)揮不夠充分等問題依然比較突出，“長錢長投”的制度環(huán)境還沒有完全形成。

吳清介紹，即將發(fā)布的《指導意見》重點提出了三方面舉措：一是大力發(fā)展權益類公募基金。重點是督促基金公司進一步端正經(jīng)營理念，堅持投資者回報導向，著力提升投研和服務能力，創(chuàng)設更多滿足老百姓需求的產(chǎn)品，努力為投資者創(chuàng)造長期收益。下一步，將進一步優(yōu)化權益類基金產(chǎn)品注冊，大力推動寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等中小盤ETF基金產(chǎn)品，更好服務投資者，更好服務國家戰(zhàn)略和新質生產(chǎn)力發(fā)展。此外，將推動公募基金行業(yè)穩(wěn)步降低綜合費率，通過穩(wěn)步降低綜合費率，更好讓利投資者、回報投資者。

二是完善“長錢長投”的制度環(huán)境。重點是提高對中長期資金權益投資的監(jiān)管包容性，全面落實3年以上長周期考核。打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進保險機構做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。同時，引導多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系與資本市場良性互動，完善全國社保基金、基本養(yǎng)老保險資金投資政策制度，鼓勵企業(yè)年金基金根據(jù)持有人不同年齡和風險偏好探索開展不同類型的差異化投資。

當有記者問到中央?yún)R金公司大量增持ETF時，吳清表示，證監(jiān)會將會同有關方面，進一步支持中央?yún)R金公司加大增持力度、擴大投資范圍的有關安排，推動包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的各類中長期資金投資股市。“剛才云澤局長也講到支持保險公司入市的有關安排，也將積極支持保險資金在內(nèi)的各類資金加大入市力度，提供更好的政策環(huán)境。進一步增強戰(zhàn)略性儲備力量，共同全力促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展?！?/p>

三是持續(xù)改善資本市場生態(tài)。重點是多措并舉提高上市公司質量和投資價值，完善機構投資者參與上市公司治理等配套制度安排，同時嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，塑造中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好市場生態(tài)。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《華夏時報》記者表示，中長期資金的入市將有助于增加市場的穩(wěn)定性，減少市場波動，為資本市場的健康發(fā)展提供有力支持。

多措并舉活躍并購重組市場

新“國九條”對活躍并購重組市場作出重要部署。談到第二個“突出”時，吳清表示，聚焦服務新質生產(chǎn)力等重點領域，用好股票、債券、期貨等多種資本市場工具，多措并舉活躍并購重組市場，還將發(fā)布關于促進并購重組的六條措施。同時努力會同各方面暢通私募股權創(chuàng)投基金“募投管退”各環(huán)節(jié)循環(huán)。

“這些措施旨在進一步優(yōu)化并購重組的市場環(huán)境，降低交易成本，提高并購效率，從而推動產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級和資源的有效配置。”田利輝在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

據(jù)吳清介紹，《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》主要內(nèi)容包括：一是大力支持上市公司向新質生產(chǎn)力方向轉型升級。證監(jiān)會將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組，包括開展基于轉型升級等目標的跨行業(yè)并購，以及有助于補鏈強鏈、提升關鍵核心技術水平的未盈利資產(chǎn)收購，引導更多的資源要素向新質生產(chǎn)力方向集聚。

二是積極鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合。資本市場在支持新型行業(yè)發(fā)展的同時，也將繼續(xù)助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組來合理提升產(chǎn)業(yè)集中度、提升資源配置效率。對于上市公司之間的整合需求，將通過大幅簡化審核程序等方式來給予支持。同時，通過鎖定期“反向掛鉤”等一些安排，鼓勵私募投資基金積極參與并購重組。

三是進一步提高監(jiān)管包容度。證監(jiān)會將在進一步遵守規(guī)則的同時，尊重市場規(guī)律、經(jīng)濟規(guī)律、創(chuàng)新規(guī)律，對重組估值、業(yè)績承諾、同業(yè)競爭、關聯(lián)交易等事項，進一步根據(jù)實際情況提高包容度，更好發(fā)揮市場優(yōu)化資源配置的作用。

四是下大力氣提升重組市場交易效率。證監(jiān)會將支持上市公司根據(jù)交易安排的具體需要，采用分期發(fā)行股份和可轉債等支付工具、分期支付交易對價、分期配套融資等方式，進一步提高交易靈活性和資金使用效率。同時，建立重組簡易審核程序，對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限、提高重組效率。

研究制定市值管理指引

新“國九條”指出，推動上市公司提升投資價值；制定上市公司市值管理指引；研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評價體系；引導上市公司回購股份后依法注銷。

今年以來，有95%以上的上市公司召開了業(yè)績說明會，有663家公告中期分紅達到5337億元，有1500多家公司實際實施股份回購累計超過千億元。

“目前，我們已會同相關部委研究制定了上市公司市值管理指引，要求上市公司依法做好市值管理?！眳乔灞硎?，一是要求董事會高度重視投資者保護和投資者回報，通過提高經(jīng)營管理水平、提高盈利能力、提高核心競爭力，夯實市值管理的基礎。

二是要求上市公司積極運用并購重組、股權激勵、大股東增持等市值管理工具提升投資價值。

三是要求上市公司建立常態(tài)化的回購機制安排，鼓勵有條件的公司提前安排好資金規(guī)劃和儲備。

四是要求長期破凈公司制定價值提升計劃，評估實施效果并公開披露，形成市場約束。

五是要求主要指數(shù)成份股公司切實負起責任，制定市值管理制度，明確職責和應對措施，定期披露執(zhí)行情況等?！斑@里需要強調的是，要加強市值管理，但同時上市公司和相關方必須要提高合規(guī)意識，不能以市值管理的名義實施操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為?！?/p>

吳清還表示，最近將就市值管理指引公開征求意見。同時，會同相關部委推動建立上市公司股份回購的市場化激勵約束機制，激發(fā)上市公司大股東、高管等相關主體的內(nèi)生動力，進一步提升上市公司投資價值。

首期8000億元資金支持股票市場

除了證監(jiān)會的發(fā)言直指資本市場外，發(fā)布會上的一系列“王炸”利好也與資本市場息息相關。

發(fā)布會伊始，除了降準和降存量房貸利率外，央行行長潘功勝還宣布了第三點利好：創(chuàng)設新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。

“這也是人民銀行第一次創(chuàng)新結構性貨幣政策工具支持資本市場。”潘功勝表示。

潘功勝介紹，第一項工具是證券、基金、保險公司互換便利。這項工作支持的是符合條件的證券、基金、保險公司，這些機構會由證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局按照一定的規(guī)則來確定，可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)。

“我們計劃互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，未來可視情況擴大規(guī)模。我和吳清主席講，只要這個事兒做得好，第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元。通過這項工具所獲取的資金只能用于投資股票市場?！迸斯偻嘎丁?/p>

第二項工具是股票回購、增持再貸款。這個工具引導商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右，也就是可以加0.5個百分點，2.25%這個利率水平現(xiàn)在也是非常低的。

“首期額度是3000億元，如果這項工具用得好，我和吳清主席也講過，可以再來3000億元，甚至可以再搞第三個3000億元，都是可以的?！迸斯俦硎尽?/p>

潘功勝表示，后面要看市場的情況做一些評估。這個工具適用于國有企業(yè)、民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司。人民銀行將與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局密切合作，同時也需要市場機構的合作，共同做好這項工作。

另據(jù)證券時報報道，會后，潘功勝回答記者提問時表示，平準基金正在研究。

“在多項重磅利好的加持之下，今天A股市場出現(xiàn)大幅反彈，滬深兩市均出現(xiàn)較好的回升，特別是前期出現(xiàn)較大跌幅的股票，上漲幅度更大，市場信心也為之一振?！睏畹慢垖Α度A夏時報》表示。

中信建投陳果判斷，市場會“先反彈后反轉”。他認為政策組合拳的實際影響主要有三：一是風險偏好，政策信號明確，市場風險偏好首先得到改善；二是流動性，A股有望迎來新一批增量資金，具體效果尚待觀察；三是基本面，有望提振居民消費和緩解地產(chǎn)鏈壓力。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶