專題：國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì) 潘功勝、李云澤、吳清重磅發(fā)聲

　　今日重磅發(fā)聲 金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　淳厚基金

　　9月24日上午九點(diǎn)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，金融系統(tǒng)率先明確以下措施：降息、降準(zhǔn)、降存量房貸、降首付比例、降收儲(chǔ)負(fù)債成本、創(chuàng)設(shè)支持股市的兩個(gè)新工具。

　　多項(xiàng)重磅政策劃重點(diǎn)

　　1

　　下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放萬(wàn)億流動(dòng)性，并可能擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　2

　　7天逆回購(gòu)利率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)引導(dǎo)LPR和存款利率同步下行。

　　3

　　引導(dǎo)商業(yè)銀行降存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率附近，預(yù)計(jì)降幅0.5個(gè)百分點(diǎn)，惠及5000萬(wàn)戶家庭，平均每年減少家庭利息支出1500億。

　　4

　　全國(guó)二套房貸最低首付比例從25%降至15%。

　　5

　　3000億保障房再貸款，央行支持比例從60%提高至100%。

　　6

　　創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，只用于投資股票市場(chǎng)，第一期5000億，第二第三期也可以視情況擴(kuò)大。股票回購(gòu)、增持再貸款，首期3000億，第二第三期同樣可視情況擴(kuò)大。

　　經(jīng)濟(jì)在波動(dòng)中修復(fù)，經(jīng)濟(jì)主體的信心恢復(fù)，有效政策的逐步落地，是市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)。今日市場(chǎng)積極反饋政策變化，預(yù)計(jì)后續(xù)財(cái)政系統(tǒng)及其他配套政策會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。

　　央行“官宣”降準(zhǔn)降息對(duì)債市

　　影響如何？

　　此前債市對(duì)于貨幣政策寬松已有一定預(yù)期，30年期國(guó)債近期加速下行，收益率水平突破前期央行喊話時(shí)點(diǎn)水平，收益率創(chuàng)歷史新低。政策落地后，債市隨權(quán)益市場(chǎng)情緒變化出現(xiàn)止盈回調(diào)，短期內(nèi)政策博弈空間收窄，債市的錨點(diǎn)能否從政策逐步轉(zhuǎn)向基本面仍有待觀察，單從政策力度看，政策層目前已經(jīng)意識(shí)并努力消除通縮風(fēng)險(xiǎn)，年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%目標(biāo)緊迫性提升。從監(jiān)管角度出發(fā)，央行對(duì)債市的態(tài)度未發(fā)生變化，強(qiáng)調(diào)目前利率是市場(chǎng)化定價(jià)的同時(shí)，再次提及利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　后續(xù)來(lái)看，降準(zhǔn)降息落地，流動(dòng)性品種將更為受益。此前銀行面臨一定“缺負(fù)債”壓力，存單供給提升，同時(shí)短端市場(chǎng)受制于資金水平的高企，降準(zhǔn)、降息落地后，對(duì)短債形成明顯支持。

　　長(zhǎng)端債券方面，關(guān)注后續(xù)可能出臺(tái)的增量財(cái)政政策，等待止盈情緒釋放后的參與可能。三中全會(huì)公報(bào)明確強(qiáng)調(diào)了堅(jiān)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。后續(xù)，仍需關(guān)注增量財(cái)政政策的出臺(tái)。

　　總體來(lái)看，政策落地帶動(dòng)債市止盈，消化短期利多，宜謹(jǐn)慎觀察資產(chǎn)表現(xiàn)；降準(zhǔn)降息后短債市場(chǎng)的僵局有望被打破，長(zhǎng)債市場(chǎng)關(guān)注后續(xù)增量財(cái)政政策出臺(tái)的可能性。

　　本觀點(diǎn)基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本觀點(diǎn)所載的市場(chǎng)觀點(diǎn)將隨各因素變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整，本公司力求觀點(diǎn)內(nèi)容客觀、公正，但本觀點(diǎn)所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成投資者改變投資決策或選擇具體產(chǎn)品的法律依據(jù)。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個(gè)別投資者的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解本觀點(diǎn)內(nèi)容，不應(yīng)視本觀點(diǎn)為做出投資決策的唯一因素。對(duì)依據(jù)或者使用本觀點(diǎn)所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無(wú)效。近期關(guān)注行業(yè)不代表實(shí)際投資情況或投資建議。

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