財(cái)聯(lián)社9月25日訊（編輯 周子意）分析師對(duì)印度5萬(wàn)億美元股市的買(mǎi)入呼聲正日漸微弱。

　　據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，截至本周二（9月24日），印度NSE Nifty 200指數(shù)中被給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)的股票總數(shù)為61只，為至少10年來(lái)的最低水平，而2023財(cái)年有114只。

　　作為全球估值最昂貴股市之一，印度上市企業(yè)的盈利前景開(kāi)始變得黯淡，這讓分析師對(duì)推動(dòng)印度股市持續(xù)數(shù)年上漲的部分股票是否會(huì)進(jìn)一步上漲持懷疑態(tài)度。

　　股票太貴了

　　近年來(lái)印度股市連續(xù)屢創(chuàng)新高，全球投資者都押注于該國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張。在上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅降息后，全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒推動(dòng)Nifty指數(shù)在周二創(chuàng)下歷史新高。

　　股市屢創(chuàng)新高的背后，Nifty 200指數(shù)估值（市盈率）達(dá)到其12個(gè)月預(yù)期收益的24倍，相較于過(guò)去10年19倍的平均值大幅增加。

　　但是，可推動(dòng)市盈率發(fā)生變化的企業(yè)利潤(rùn)，增速卻開(kāi)始放緩。Kotak Institutional Equities預(yù)計(jì)，在截至2025年3月的當(dāng)前財(cái)年，印度基準(zhǔn)的Nifty 50公司的凈利增長(zhǎng)8.4%，而去年為20%。

　　印度金融服務(wù)公司DSP Mutual Fund策略師Sahil Kapoor對(duì)此指出，“許多股票現(xiàn)在已經(jīng)貴得離譜。”他稱(chēng)，由于銷(xiāo)售增長(zhǎng)疲弱，且利潤(rùn)率已經(jīng)達(dá)到峰值，分析師正將一些盈利預(yù)估推遲。

　　目前，市場(chǎng)觀察人士正在就近期的回報(bào)率能否持續(xù)下去展開(kāi)爭(zhēng)論，不過(guò)一種投資轉(zhuǎn)變似乎在悄悄進(jìn)行：一些投資者正轉(zhuǎn)向估值合理的大盤(pán)股，而另一些投資者則將資金轉(zhuǎn)向金融等板塊，這些板塊一直落后于大盤(pán)。

　　更多分析師開(kāi)始修改印度企業(yè)的評(píng)級(jí)。數(shù)據(jù)顯示，Nifty 200指數(shù)中超過(guò)三分之二的股票目前顯示“持有”評(píng)級(jí)，例如，本季度，LIC Housing Finance Ltd．、Sun TV Network Ltd．和Dr． Lal PathLabs Ltd．等多只股票被多次下調(diào)評(píng)級(jí)，分析師對(duì)它們的平均評(píng)級(jí)降至“持有”。而在10年前，“持有”和“買(mǎi)入”的比例幾乎相等。這一轉(zhuǎn)變反映出一種更為謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。

　　盡管外界對(duì)估值過(guò)高感到擔(dān)憂(yōu)，但印度仍是全球的一個(gè)亮點(diǎn)。因?yàn)樵?96只被評(píng)估的股票中，只有5只股票的評(píng)級(jí)為“賣(mài)出”，與2015年相比變化不大。

　　DSP Mutual Fund策略師Kapoor認(rèn)為，“印度是一個(gè)成長(zhǎng)型市場(chǎng)，分析師會(huì)盡量給出買(mǎi)入或持有的評(píng)級(jí)，而不是賣(mài)出?！?/p>