來源：華爾街見聞

　　瑞銀認為，美元中期將走弱。利率市場對美國疲弱數(shù)據(jù)的敏感性增加，如果勞動力和通脹數(shù)據(jù)低于預期，將推動美元進一步走弱。

　　美聯(lián)儲“降息潮”來襲，美元重回跌勢，即將抹去今年的所有漲幅。

　　周三，盡管彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)小幅走高，但仍距去年12月以來的最低水平不到一個百分點，接近1月以來的最低水平。美元兌歐元接近一年多來的最低水平，兌英鎊則處于兩年半以來的最低水平。

　　美聯(lián)儲上周大刀闊斧降息50個基點，啟動寬松政策，這對美元造成壓力。交易員進一步預計，11月再次降息50個基點的可能性為50%。

　　23日，瑞銀在研報中認為美元中期將走弱。此外，利率市場對美國疲弱數(shù)據(jù)的敏感性增加。這意味著，如果美國的勞動力和通脹數(shù)據(jù)低于預期，將推動美元進一步走弱。

　　越來越多的分析師對美元前景持謹慎態(tài)度

　　盡管沒有明顯跡象表明美國經(jīng)濟陷入衰退，不過，越來越多的分析師開始對美元前景持謹慎態(tài)度。

　　三菱日聯(lián)金融集團高級外匯分析師李·哈德曼表示：“隨著市場轉向FOMC采取更積極寬松政策的前景，美元自 7 月底以來明顯走弱。我們認為美元未來可能進一步走弱，盡管幅度會比較溫和?！?/p>

　　高盛上周下調(diào)了美元兌歐元、英鎊和日元等多種貨幣的匯率預測，稱美聯(lián)儲的決定表明其愿意比其他貨幣更積極地應對經(jīng)濟衰退。

　　摩根大通策略師表示，他們將保持美元敞口“輕度和凈中性”，直到更多的美國勞動力市場數(shù)據(jù)更好地明確美聯(lián)儲的利率路徑。

　　瑞銀在最新研報中也指出，美聯(lián)儲降息50個基點符合市場預期，但這只是開始，未來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)若走弱，將進一步推動利率下行，從而導致美元進一步走弱。

　　瑞銀：預計美元中期走弱

　　瑞銀認為，盡管美聯(lián)儲的50個基點降息導致外匯市場反應不一，但預計中期美元將走弱，因為利率市場對美國疲弱數(shù)據(jù)的敏感性增加。

　　在歷史上，在降息周期開始后，美國短期利率會迅速跌破“中性”（即既不會刺激，也不會抑制經(jīng)濟增長）水平。

　　“這并不一定意味著經(jīng)濟衰退即將來臨，而只是由于經(jīng)濟衰退的程度很難提前確定，市場往往會將各種增長結果（包括非常負面的結果）計入價格。”

　　瑞銀還指出，由于其他央行迄今為止降息力度較小，美元的遠期隱含套利優(yōu)勢開始減弱，特別是在寬松周期開始后。

　　“這可能使焦點繼續(xù)集中在日元上，因為日元是利率貝塔值最高的貨幣?！?/p>

　　值得注意的是，盡管有部分機構調(diào)整了持倉，但整體而言，市場對美元的空頭倉位并沒有大幅增加，這表明市場對美元的看空情緒仍然相對謹慎。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。