在收益率曲線長端快速上行階段，央行買入相應期限的品種既可以維護債券市場平穩(wěn)運行，也可以支持積極的財政政策更好發(fā)力見效。

　　9月央行又進行了國債買賣操作。

　　9月30日，央行發(fā)布9月國債買賣公告稱，為加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保持銀行體系流動性合理充裕，2024年9月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元。

　　近一周以來，債券市場的波動頗大。9月29日，10Y和30Y國債收益率分別較9月23日上行了21.5BP和29.5BP；29日，3Y和5Y AA+級中票收益率分別較23日上行了21.8BP和23.0BP。

　　“收益率如此快速地上行在歷史上是不多見的?！惫獯笞C券固定收益首席分析師張旭建議，靈活開展在公開市場的國債買賣操作，在國債收益率過快上行時考慮買入（超）長期品種。人民銀行買賣國債主要定位于基礎貨幣投放和流動性管理，也兼具維護債券市場穩(wěn)健運行的功能。在過去兩個月收益率快速下行的階段中，人民銀行進行了“買短賣長”操作。在收益率曲線長端快速上行的階段，人民銀行買入相應期限的品種既可以維護債券市場的平穩(wěn)運行，也可以支持積極的財政政策更好發(fā)力見效。

　　今年8月，央行官網(wǎng)上線“公開市場國債買賣業(yè)務公告”專欄，釋放買賣國債的信號。8月30日，上述央行公告專欄出現(xiàn)第一次更新。9月30日則為第二次更新。

　　9月29日，央行發(fā)布貨幣政策委員會例會內(nèi)容。會議指出，充實貨幣政策工具箱，開展國債買賣，關注長期收益率的變化。

　　在市場分析看來，央行凈買入國債，從流動性角度來看即投放中長期流動性，客觀上起到補充中長期流動性的作用。同時，將國債操作納入常規(guī)工具箱，有助于平滑貨幣政策操作、加強財政和貨幣政策協(xié)調(diào)，以及推動市場的長期發(fā)展。

　　近期，一攬子貨幣政策一馬當先，降準、降息、降存量房貸利率相繼落地。市場期待后續(xù)財政增量舉措的出臺。

　　中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成日前建議，增加特別國債的發(fā)行來支持消費領域，貨幣政策積極配合，同時穩(wěn)增長政策應更多向民生領域傾斜。目前地方債發(fā)行進度偏慢，央行通過降準釋放流動性，能幫助商業(yè)銀行更多地購買政府債券。增加國債供給有助于將國債買賣作為貨幣政策常用工具，加速我國貨幣政策向價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。