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　　近期，在一系列重磅政策催化下，市場信心明顯提振，A股市場強勢反彈。國元證券執(zhí)委會委員、副總裁梁化彬日前在接受中國證券報記者采訪時表示，近期出臺的政策組合拳有助于恢復并增強市場的信心，配套的并購重組和二級市場市值管理措施也將對未來資本市場發(fā)展產(chǎn)生較大影響。

　　梁化彬表示，上述一系列政策發(fā)布后，國元證券各層級均召開了政策討論會，并分別從開戶、投顧和產(chǎn)品配置、信用業(yè)務(wù)、運營系統(tǒng)、合規(guī)管理五方面進行詳細部署，確保公司各項業(yè)務(wù)能夠正常有序進行。

　　股市上漲增強投資者信心

　　梁化彬表示，與之前出臺單項政策不同，此次是采用政策組合拳的形式。其中一項重要的變化是，從“穩(wěn)字當頭，穩(wěn)中求進”向“干字當頭、眾志成城”轉(zhuǎn)變，這釋放了要著力圍繞以經(jīng)濟建設(shè)為中心的信號，要為擔當者擔當、為干事者撐腰。這表明，今后一段時間將全力拼經(jīng)濟，這也是此次政策力度與之前政策力度存在不同的根本原因。

　　梁化彬表示，此次政策出臺的目標非常明確，即要恢復并增強市場的信心。當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些新的情況和問題，例如房地產(chǎn)市場下滑、銀行凈息差收窄、內(nèi)部有效需求不足等。在這種情況下，如何恢復信心成為首要問題。當前與老百姓最直接相關(guān)的就是股市。一方面，股市上漲可以直接帶動老百姓收入的增長，增加投資者對當下經(jīng)濟的信心；另一方面，關(guān)系老百姓養(yǎng)老的社保基金持倉市值也在增長，又增加了市場對未來的信心。

　　“本次央行創(chuàng)設(shè)兩項全新工具，即互換便利和回購增持專項再貸款，可以說是近期股市行情短期爆發(fā)的直接原因?！绷夯虮硎?，以往人民幣發(fā)行主要將美元作為其錨定物，然而強大的貨幣必然要求未來人民幣的發(fā)行要以我為主，因此就要切換錨定物，新的錨定物就是國債。而互換便利的創(chuàng)設(shè)為股市鏈接國債創(chuàng)造了制度空間和操作空間，證券、基金、保險公司可以通過資產(chǎn)質(zhì)押，從央行獲取流動性，進而實現(xiàn)了股市間接通過債市成為人民幣發(fā)行的錨定物。此外，除了房地產(chǎn)市場，也只有股市才能承載起這么大數(shù)量的人民幣。而“強大的貨幣”又是“六個強大”之首，雖然目前人民幣在全球支付貨幣中的占比僅為4.74%，但是我國生產(chǎn)制造門類齊全，商品在全球仍保持強大的競爭力，未來人民幣在支付貨幣中的占比將會逐步提高。從此角度來看，隨著人民幣的逐步強大，中國的股市也就愈發(fā)具有吸引力。

　　配套措施將對資本市場發(fā)展產(chǎn)生較大影響

　　“配套的并購重組和二級市場市值管理措施，也將對未來資本市場發(fā)展產(chǎn)生比較大的影響?！绷夯虮硎?，《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》明確，要對重組估值、業(yè)績承諾、同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等事項進一步提高監(jiān)管包容度，其中比較大的變化是鼓勵上市公司之間的并購重組，同時也支持跨界并購，上市公司的并購重組必將更加活躍，其結(jié)果是國內(nèi)上市公司的數(shù)量可能會降低，而質(zhì)量則會大大提高。此舉有助于加大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力的融合，使新舊動能的切換更加順暢，也有助于改變部分“大而不強、多而不優(yōu)”的局面。

　　國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《關(guān)于做好金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資擴大試點工作的通知》，允許金融資產(chǎn)投資公司可通過附屬機構(gòu)發(fā)行私募股權(quán)投資基金形式開展股權(quán)投資，并將表內(nèi)資金進行股權(quán)投資的金額不得超過公司上季末總資產(chǎn)的比例提高至10%等措施，將有助于為一級市場提供增量資金、注入活力，也有助于通過市場化的手段發(fā)現(xiàn)更多潛在并購標的資產(chǎn)，進一步提升上市公司質(zhì)量，形成正向循環(huán)。

　　梁化彬認為，未來市值管理將愈發(fā)受到上市公司重視。國務(wù)院國資委年初就明確，要在2024年全面推開央企上市公司市值管理考核。近期證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》，進一步要求上市公司要牢固樹立回報股東意識，明確了上市公司董事會、董事和高級管理人員、控股股東等相關(guān)方的責任。這意味著市值管理的重要性變得愈發(fā)重要，增持回購專項再貸款的推出為股東和上市公司的市值管理提供充足且低成本的資金?！跋嘈磐ㄟ^并購重組、市值管理和專項再貸款的組合拳以及其他后續(xù)的配套政策，一定可以推動資本市場的長期健康發(fā)展?！绷夯蛘f。

　　在梁化彬看來，近期出臺的政策和一系列配套措施主要是通過貨幣政策方向發(fā)力，這僅是開始，未來國家還有很多政策工具可以推出，比如財政政策、稅收改革、央地稅收比例、中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移、城鎮(zhèn)化水平的進一步提升等。中央政治局會議再次強調(diào)，要出臺民營經(jīng)濟促進法，為非公有制經(jīng)濟發(fā)展營造良好環(huán)境，向民營經(jīng)濟傳遞了更加善意的信號，將進一步提振民營經(jīng)濟和市場信心。此外，在微觀層面，近期也推出多項舉措。例如，無還本續(xù)貸；國有企業(yè)到2025年必須普遍推行末等調(diào)整和不勝任退出制度；《中共中央 國務(wù)院關(guān)于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進高質(zhì)量充分就業(yè)的意見》要求促進勞動報酬合理增長，提高勞動報酬在初次分配中的比重等，其立足點和出發(fā)點都是為了提振經(jīng)濟發(fā)展，釋放市場活力?！霸谶@樣的背景下，市場的趨勢性將逐步明朗?！绷夯蛘f。?

　　五方面舉措積極部署 保障業(yè)務(wù)正常運轉(zhuǎn)

　　“上述一系列政策發(fā)布后，國元證券各層級均召開了政策討論會，要求全員要統(tǒng)一思想，凝聚共識，堅持以客戶為中心的理念，確保公司各項業(yè)務(wù)能夠正常有序進行?！绷夯蚪榻B，這主要體現(xiàn)在以下五方面。??

　　其一，開戶方面，針對近期開戶量激增的情況，在周末和國慶節(jié)假日期間，公司總部將安排多人值班，保障客戶的開戶需求得到及時滿足。技術(shù)部門也將保障系統(tǒng)的平穩(wěn)運行，保證投資者的開戶和交易需求均能得到滿足。

　　其二，投顧和產(chǎn)品配置方面，通過線上、線下“投資策略報告會”、沙龍等形式，及時向客戶做好政策解讀，以及對當前市場投資策略的應(yīng)對。此外，根據(jù)市場風格調(diào)整情況，踐行買方投顧思維，及時調(diào)整產(chǎn)品線，滿足客戶需求。

　　其三，信用業(yè)務(wù)方面，推出小額快速質(zhì)押融資、并購重組質(zhì)押融資、紅利ETF融資策略、股東融資增持策略等，助力上市公司和股東做好市值管理。

　　其四，運營系統(tǒng)保障方面，定期評估演練，統(tǒng)籌應(yīng)對客服、開戶、業(yè)務(wù)辦理、清算等環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)突發(fā)情況，制訂業(yè)務(wù)辦理高峰應(yīng)急預案，確保滿足客戶各類業(yè)務(wù)辦理需求。

　　其五，合規(guī)管理方面，樹牢“合規(guī)創(chuàng)造價值”理念，堅守合規(guī)底線思維，要求所有業(yè)務(wù)都必須在合規(guī)的前提下開展。