比特幣沖高回落，昨天最高漲破93000美元后快速回落5000美元，之后快速回漲至90000美元上方，最新報91149美元/枚。主流推測比特幣有望突破 20 萬美元的最大原因是其已進(jìn)入新的敘事階段，在數(shù)字黃金這一定位逐漸被主流金融機構(gòu)認(rèn)可后，比特幣正成為一個重要的資產(chǎn)類別：國家戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)。

　　11月10日，《比特幣》雜志 CEO David Bailey 在其社交平臺表示，‘至少有一個主權(quán)國家正在積極收購比特幣，并已躋身前五大持有者之列，希望我們能很快聽到他們的消息。’

　　目前全球主權(quán)國家中，包括中、美、俄等政府都涉及持有比特幣。

　　美國方面：首先，美國政府確實持有大量比特幣，這些資產(chǎn)主要來自于執(zhí)法部門的沒收與查封行動。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，美國政府持有的比特幣估計超過 200，000 枚，這些比特幣的價值隨市場波動，目前約為 50 億到 120 億美元。

　　且特朗普在 7 月 28 日的比特幣大會上曾表示：如果11月當(dāng)選，他將解雇美國 SEC 主席加里·根斯勒，并阻止美國出售其持有的比特幣，并要建立‘戰(zhàn)略比特幣儲備’。

　　俄羅斯方面，其涉及比特幣的原因在于其受到的制裁限制了其進(jìn)入全球金融體系的渠道。受到美國制裁后，俄羅斯開始積極探索繞過 SWIFT 系統(tǒng)的跨境貿(mào)易替代方案，其中比特幣成為了一個重要工具。2024 年，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署了一項法律，正式將比特幣挖礦合法化，強調(diào)利用俄羅斯豐富的能源資源支持比特幣挖礦產(chǎn)業(yè)，這一舉措可為國家儲備及貿(mào)易需求提供穩(wěn)定的比特幣來源。

　　這些行動顯示，俄羅斯正將比特幣和其他數(shù)字資產(chǎn)作為應(yīng)對制裁、提升金融自主權(quán)的手段，10月23日據(jù)彭博終端信息顯示，隨著金磚國家峰會在俄羅斯喀山開幕，加密貨幣問題被提上議程。俄羅斯立法者正在推動這個想法，即俄羅斯礦工可以將他們的代幣出售給國際買家，國內(nèi)買家可以使用比特市和其他加密貨市來支付進(jìn)口商品，從而有效地繞過西方制裁。

　　中國方面主要是在司法處置層面涉及了比特幣，在眾多涉及虛擬貨幣凍結(jié)資產(chǎn)與沒收的案例中，執(zhí)法機構(gòu)曾多次開展針對非法資金和洗錢的調(diào)查，其中包括對比特幣的凍結(jié)和沒收。這些被沒收的比特幣都被有關(guān)部門沒收，雖然從未有過公開記錄，但一些司法案例里有跡象表明政府部門在特定情況下需要持有加密資產(chǎn)。

　　而先吃螃蟹的已有薩爾瓦多和不丹兩個小國。

　　薩爾瓦多自 2021 年起開始購入比特幣，據(jù)薩爾瓦多 The Bitcoin Office 披露，目前薩爾瓦多仍在每日持續(xù)購買 1 枚 BTC，當(dāng)前比特幣持倉達(dá)到 5929.7 枚 BTC，市值約 4.7 億美元。

　　另一神秘主權(quán)國家是位于喜馬拉雅山脈的不丹，其國家投資機構(gòu) Druk Holdings 通過水電資源自 2019 年起進(jìn)行比特幣挖礦，人口僅80萬，卻擁有超1.2萬枚比特幣，這個位于喜馬拉雅山南麓的小國不丹借其大膽的比特幣押注策略引發(fā)全球關(guān)注。

　　持倉規(guī)模超11億美元，多年前涉足比特幣挖礦，不丹正通過比特幣挖礦業(yè)務(wù)迅速積累財富，成為加密市場的重要玩家。根據(jù)Arkham數(shù)據(jù)顯示，不丹政府通過AntPool、Braiins和Foundry等多個礦池進(jìn)行挖礦。截至11月13日，不丹王國政府持有12576枚比特幣，價值超11億美元。從已知的政府持倉規(guī)模來看，不丹僅次于美國、中國和英國，成為第四大持有國。

　　這一持倉量相當(dāng)驚人。若按照不丹2022年28.9億美元的GDP來計算，其持有的比特幣價值已超過該國GDP的三分之一。相比之下，例如薩爾瓦多（人口為640萬）持有的5億美元比特幣僅占其2023年340.2億美元GDP的不到1.5%。

　　與大多數(shù)國家政府通過資產(chǎn)扣押等方式獲得比特幣不同，不丹的比特幣來源于其積極參與比特幣挖礦。此前報道，不丹擁有世界上最大的水電水資源儲備之一，為其參與比特幣挖礦創(chuàng)造了得天獨厚的顯著優(yōu)勢。不丹是“早期入局者”，大力布局比特幣挖礦已有數(shù)年時間，其政府代表曾透露，不丹“幾年前作為比特幣價格約為5000美元的早期進(jìn)入者之一”開始開采比特幣。

　　2023年，不丹投資部門Druk Holding & Investments更是聯(lián)手上市礦業(yè)公司比特小鹿啟動5億美元加密挖礦基金，目標(biāo)是利用不丹豐富的水力發(fā)電建立0碳加密挖礦基地，采礦數(shù)據(jù)中心的建設(shè)預(yù)計2024年第三季度完成。Druk Holding & Investments首席執(zhí)行官Ujjwal Deep Dahal對此還曾解釋稱，挖礦是不丹參與加密領(lǐng)域風(fēng)險最小的方式，目前該國將專注于比特幣挖礦。

　　鏈上數(shù)據(jù)也印證了這一點。Arkham追蹤數(shù)據(jù)顯示，不丹至少從2021年2月開始涉足加密領(lǐng)域。彼時，不丹收到來自AntPool的首筆比特幣為0.0267枚BTC，當(dāng)時價值約1280美元，這也或為不丹首次涉足比特幣挖礦。此后，不丹開始定期將部分比特幣轉(zhuǎn)至交易所，特別是去年下半年開始，不丹幾乎每月都會將數(shù)百甚至數(shù)千枚比特幣存入交易平臺。

　　除了挖礦業(yè)務(wù)外，不丹還與多個加密平臺展開了大規(guī)模的資金往來。根據(jù)公開資料顯示，不丹與BlockFi、Celsius和Hodlnaut等加密之間的加密交易總額超過8億美元，涵蓋比特幣、以太坊和穩(wěn)定幣等多種加密資產(chǎn)。

　　比特幣納入國家儲備或成趨勢

　　隨著比特幣的價值不斷攀升，不丹在內(nèi)的國家級比特幣“貔貅”們正在收獲豐厚回報。與此同時，隨著美國等主要經(jīng)濟(jì)體對比特幣的態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)向積極和開放，越來越多的國家開始關(guān)注和重視加密資產(chǎn)，預(yù)計未來或?qū)懈鄧覍⒈忍貛帕袨閲覂滟Y產(chǎn)，不丹和薩爾瓦多等就是其中典型的例子。

　　實際上，過去一段時間，全球多國均有將比特幣納入國家儲備資產(chǎn)的倡議。例如當(dāng)選美國總統(tǒng)的特朗普曾承諾將比特幣列為戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)，而特朗普的上任以及加密友好化的美國政壇使得這一設(shè)想的實現(xiàn)可能性大大增加；委內(nèi)瑞拉反對黨領(lǐng)袖María Corina Machado也在今年下半年提議建立國家比特幣儲備體系，并表示比特幣是重建委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)和金融體系的“關(guān)鍵組成部分”，為委內(nèi)瑞拉人民提供了“生命線”，使他們能夠繞過政府控制的匯率；香港特區(qū)立法會議員吳杰莊也在數(shù)月前發(fā)推文表示，比特幣和Web3是全球化發(fā)展的重要節(jié)點，應(yīng)該鼓勵全球共同發(fā)展。未來在合規(guī)情況下，可以考慮把比特幣納入國家或地區(qū)的戰(zhàn)略財政儲備。相信特區(qū)政府會負(fù)責(zé)地、循序漸進(jìn)式地開放市場。

　　值得一提的是，由于德國政府在今年夏天出售了5萬枚比特幣，導(dǎo)致該國錯失至少15億美元的利潤。10月份，比特幣支持者Samson Mow受邀參加德國聯(lián)邦議院演講時，討論國家層面比特幣戰(zhàn)略的相關(guān)議題，并提議希望德國將所持比特幣納入其戰(zhàn)略儲備。

　　多個加密行業(yè)的領(lǐng)袖也對這一趨勢作出了預(yù)測。例如，幣安創(chuàng)始人CZ預(yù)測，許多國家將使用比特幣作為儲備，包括其他加密貨幣；Bitcoin Magazine CEO David Bailey近期則在社交平臺披露，至少有一個主權(quán)國家正在積極收購比特幣，并已躋身前五大持有者之列；Satoshi Action Fund創(chuàng)始人Dennis Porter最新表示，他已經(jīng)接到了來自5個不同國家關(guān)于比特幣戰(zhàn)略儲備問題的電話，希望他起草法規(guī)，以建立戰(zhàn)略性比特幣儲備。他還強調(diào)，“現(xiàn)在，我們在美國通過立法所取得的成功可以輸出到世界各地?！?/p>

　　加密分析師PlanB則分析指出，從2025年3月開始，預(yù)期不丹、阿根廷、迪拜等國將會陸續(xù)將比特幣作為法定貨幣，而4月起，在特朗普的推動下美國也將啟動比特幣戰(zhàn)略儲備。其他國家也將緊隨其后，尤其是非歐盟國家將加入到這一浪潮中。

　　比特幣：大國博弈的重要籌碼

　　為何這些主權(quán)國家都紛紛開始涉及比特幣呢？根本原因在于全球地緣政治的變化。

　　近十年內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了多次重大變動，逆全球化和貿(mào)易保護(hù)主義已經(jīng)抬頭。傳統(tǒng)資產(chǎn)的避險屬性受到了極大的考驗。而美聯(lián)儲在近幾年實施了激進(jìn)的加息政策，加劇了金融市場的不確定性，也讓全球?qū)Ρ茈U資產(chǎn)的需求顯著增加。比特幣作為一種去中心化的、不可篡改的數(shù)字資產(chǎn)，越來越多地被機構(gòu)和投資者視為抗通脹、抗風(fēng)險的工具。

　　比特幣雖然沒有實物支撐，但其獨特的屬性使其成為一種重要的‘?dāng)?shù)字黃金’。隨著全球?qū)S金購買需求的增加，像俄羅斯、土耳其和中國等國家為抵御美元風(fēng)險紛紛囤積黃金，投資數(shù)字資產(chǎn)的熱情也在攀升。比特幣作為黃金的補充品，可以為這些國家提供一種更加靈活和便捷的對沖方式。

　　目前市場對與下任美國總統(tǒng)特朗普的政策預(yù)測里，他極大可能會進(jìn)一步放松對數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管。一旦他在未來執(zhí)政，其加密友好政策將會對全球比特幣的認(rèn)知帶來深遠(yuǎn)影響。若特朗普政府大力推進(jìn)比特幣戰(zhàn)略，不管是美國的盟友還是競爭對手，都有足夠的動力去購買比特幣對沖其風(fēng)險。此舉不僅可以減少對美元的依賴，還可以為金融系統(tǒng)提供抗通脹的工具。這將使比特幣的國際需求大幅攀升，推升其價格至新的高度。

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