來源：華夏時報

　　華夏時報記者帥可聰 北京報道

　　11月18日，A股市場延續(xù)震蕩調(diào)整，滬指沖高回落最低下探至3309點，收盤下跌0.21%，創(chuàng)業(yè)板指大跌逾2%。破凈股掀起漲停潮，低空經(jīng)濟(jì)概念尾盤狂拉。A股全天成交額約17960億元，連續(xù)第四個交易日縮量。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，三大指數(shù)均為連續(xù)第三個交易日下跌，滬指三天累計下跌逾3%，深證成指三天累計跌逾7%，創(chuàng)業(yè)板三天累計大跌逾9%。

　　百億私募星石投資相關(guān)人士向《華夏時報》記者表示，目前處于國內(nèi)政策推進(jìn)期和效果觀察期，數(shù)據(jù)空窗期內(nèi)，海外因素和市場情緒對股市表現(xiàn)的影響有所放大。短期來看，由于市場并未對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線形成共識，而科技成長板塊前期表現(xiàn)較好導(dǎo)致止盈資金增加，預(yù)計寬基指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)震蕩，各板塊將繼續(xù)輪動。

　　中信建投證券首席策略分析師陳果分析認(rèn)為，雖然市場短期可能需要一定的震蕩整固，但中期整體上行的趨勢不變。

　　超4100只個股下跌

　　11月18日，A股三大指數(shù)早盤分化，在銀行、保險、中字頭等權(quán)重股大漲下，滬指一度漲約1.7%，但盤中大幅回落；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指早盤平盤附近震蕩走弱，午后大幅下行。

　　截至收盤，滬指小幅下跌0.21%，報3323.85點；深證成指跌1.91%，報10544.02點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.35%，報2190.95點。此外，北證50指數(shù)大跌3.64%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.84%。

　　A股全天成交額約17960億元，較前一日小幅縮量約670億元，為連續(xù)第四個交易日縮量，且為11月5日以來首次單日成交額不足1.8萬億元。

　　盤面上，煤炭、建筑裝飾、銀行、鋼鐵、房地產(chǎn)板塊漲幅居前，計算機(jī)、傳媒、社會服務(wù)、通信、電子板塊跌幅居前。全市場下跌個股4120只，其中101只跌停；1165只個股上漲，其中90只漲停。

　　破凈股逆勢爆發(fā)，長榮股份、鄭州銀行、三鋼閩光、金融街、好想你等近30只相關(guān)個股漲停。Wind破凈指數(shù)盤中最高漲逾4%，收盤漲逾2.6%。

　　消息面上，11月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，對主要指數(shù)成份股公司制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃等作出專門要求。其中提到，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計劃，并經(jīng)董事會審議后披露。估值提升計劃相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確、具體、可執(zhí)行，不得使用容易引起歧義或者誤導(dǎo)投資者的表述。

　　低空經(jīng)濟(jì)概念尾盤異動，四川九洲、中信海直、宗申動力尾盤從大跌拉升至漲停。據(jù)新華財經(jīng)報道，中央空管委即將在六個城市開展eVTOL（電動垂直起降飛行器）試點，六個試點城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。試點文件對航線和區(qū)域都有相關(guān)規(guī)劃，對600米以下空域授權(quán)部分地方政府，意味著相關(guān)地方政府要承擔(dān)更多管理責(zé)任。

　　值得注意的是，港股表現(xiàn)與A股不一，主要指數(shù)均小幅上漲。恒生指數(shù)收盤漲0.77%，報19576.61點；恒生科技指數(shù)漲0.32%，報4341.53點。

　　中期上行趨勢未改

　　“11月初市場博弈政策寬松之下，滬指從3272點快速上漲并一度突破3500點。大漲之后，階段性的震蕩波動在所難免?！迸d業(yè)證券策略分析師張啟堯在研報中分析認(rèn)為，近期市場再次出現(xiàn)波動背后，主要有兩方面原因。

　　一方面是“特朗普2.0交易”持續(xù)演繹，美元美債大幅攀升，拖累全球風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)，并對國內(nèi)形成擾動；另一方面，市場在經(jīng)歷前期的大幅上漲后，隨著海內(nèi)外一系列重要事件落地，短期存在一定預(yù)期兌現(xiàn)的壓力。不過，往后看，“特朗普交易”對全球大類資產(chǎn)的沖擊將逐漸被消化，更重要的，則是內(nèi)部積極因素增多才是當(dāng)前國內(nèi)市場的主要矛盾。

　　張啟堯表示，面對階段性的震蕩波動，仍建議保持多頭思維、積極應(yīng)對。圍繞著反轉(zhuǎn)邏輯，資本市場和資產(chǎn)負(fù)債表以及中國經(jīng)濟(jì)要形成一種良性的正面循環(huán)，需要更長久的行情，而不是短期暴利。但是中國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)不是一蹴而就的，所以階段性快漲之后的顛簸、分化，其實是等一等股市和經(jīng)濟(jì)的良性互動。行情震蕩向上，才能走得更遠(yuǎn)。

　　國壽安?；鹣嚓P(guān)人士向《華夏時報》記者表示，上周隨著中美利差的再度走擴(kuò)，美債收益率持續(xù)高位對全球風(fēng)險資產(chǎn)以及國內(nèi)政策預(yù)期的沖擊向A股市場傳導(dǎo)，資金風(fēng)險偏好明顯降溫。不過，國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向以及擺脫通縮的政策決心十分明確，即使短期面臨調(diào)整，仍需保持多頭思維。

　　陳果分析表示，預(yù)計12月重要會議有望進(jìn)一步明確擴(kuò)大對于房地產(chǎn)、資本市場、“兩重兩新”、科技創(chuàng)新以及民生等領(lǐng)域的支持，雖然市場短期可能需要一定的震蕩整固，但中期整體上行的趨勢不變。從與內(nèi)外資機(jī)構(gòu)大范圍交流情況看，短期機(jī)構(gòu)普遍先關(guān)注人民幣兌美元匯率何時企穩(wěn)，然后焦點會轉(zhuǎn)向預(yù)期12月的政策部署。

　　他認(rèn)為，投資者可逢低布局，備戰(zhàn)跨年行情，待美元、美債及匯率等趨穩(wěn)后，尤其若臨近12月政策會議，市場有望隨時企穩(wěn)回升。當(dāng)前，在市場風(fēng)險偏好高位邊際修正、經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期慢修復(fù)背景下，預(yù)計市場風(fēng)格也會對應(yīng)呈現(xiàn)邊際變化，從小微盤主題投資占優(yōu)趨向價值成長占優(yōu)，資金邊際趨向從小微盤股題材股往ETF、權(quán)重股及大中盤回擺。