經(jīng)濟(jì)學(xué)家料聯(lián)儲今年降息三次 對未來利率路徑的預(yù)測比聯(lián)儲的預(yù)測更陡
塵塵塵- 權(quán)威認(rèn)證
- 2024-09-13
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經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，在下周以及隨后的兩次會議上，美聯(lián)儲可能每次都會把利率下調(diào)25個基點(diǎn)。
對于美聯(lián)儲9月17日至18日會議采取此類行動的可能性，投資者看法基本趨同，但是，跟交易員對年內(nèi)降息100個基點(diǎn)的預(yù)期相比，接受調(diào)查的46位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中多數(shù)認(rèn)為，決策者會選擇更為漸進(jìn)的降息速度。
這項(xiàng)9月6日至11日進(jìn)行的調(diào)查顯示，只有少數(shù)接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計央行11月或12月會議將有更大幅度、50個基點(diǎn)的降息。
盡管如此，跟美聯(lián)儲官員上次在6月份更新經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)期時的預(yù)測相比，受訪者對未來幾年降息路徑的預(yù)測更為激進(jìn)。預(yù)測中值可能會顯示，利率到明年年底將在3.5%-3.75%區(qū)間，到2026年底將在2.75%-3%。
“我預(yù)計美聯(lián)儲將降息，還將暗示在未來會議上可能會進(jìn)一步降息，以降低貨幣政策的限制性，”BMO Capital Markets首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson表示。
失業(yè)率上升
過去一年，裁員步伐加快，對招聘放緩和失業(yè)率上升的擔(dān)憂也在升溫。這有助于支持美聯(lián)儲在通脹率完全降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)之前啟動政策正?；?/p>
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計決策者對今年失業(yè)率的預(yù)測中值將從6月份的4%升至4.3%。此外，從加權(quán)值來看，80%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為失業(yè)率面臨的風(fēng)險主要偏向于上行。
盡管對勞動力市場越發(fā)擔(dān)憂，超過四分之三的受訪者仍表示，未來12個月經(jīng)濟(jì)可能會繼續(xù)擴(kuò)張。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，官方最新季度預(yù)測中，對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測料將保持不變，但通脹和核心通脹預(yù)期可能會略有下降。不過，受訪者在通脹風(fēng)險是會上行還是下行問題上看法不一。
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漸進(jìn)
“漸進(jìn)”這個詞被一些決策者用來描述他們對降息步伐的期望，然而每個人對這個詞的理解各不相同。參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中過半數(shù)表示，漸進(jìn)步伐意味著每次會議均降息25個基點(diǎn)，但27%的人認(rèn)為這意味著每兩次會議降息一次。根據(jù)預(yù)估中值，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲在此次降息周期中最低會把利率降至3%。
雖然絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計下周的決定會獲得全票通過，但16%的人認(rèn)為，有可能會出現(xiàn)支持更大幅度降息的不同意見。在鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲主席期間，異議一直很少見，如果地區(qū)聯(lián)儲行長有異議的話，將是自2022年以來首次，當(dāng)時美聯(lián)儲開始快速加息以圖為需求降溫。如果是理事有異議，這種情況少見得多，將是2005年以來首次。
對于美聯(lián)儲下周將如何傳達(dá)政策行動，經(jīng)濟(jì)學(xué)家意見不一。雖然多數(shù)人認(rèn)為美聯(lián)儲會調(diào)整會后政策聲明，措辭更偏鴿派，強(qiáng)調(diào)更多關(guān)注就業(yè)，但對于決策者將如何暗示未來行動，經(jīng)濟(jì)學(xué)家缺少共識。
約44%的受訪者表示，官員們將修改聲明，承認(rèn)進(jìn)一步調(diào)整的可能性，而31%的受訪者表示，他們會更明確地表達(dá)他們打算尋求一系列降息，并就步伐給出指引。五分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲不會改變對進(jìn)一步調(diào)整政策的指引。
“聲明將承認(rèn)就業(yè)增長放緩和失業(yè)率上升，但會表示勞動力市場與充分就業(yè)大體一致，”PNC Financial Services Group首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gus Faucher表示，“但聲明也會表示不希望勞動力市場進(jìn)一步走弱?！?/p>
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