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　　來源：中國經(jīng)營報(bào)

　　本報(bào)記者 陳家運(yùn) 北京報(bào)道

　　8月15日，丹化科技（600844.SH）發(fā)布公告，稱公司近日收到江蘇省南京市中級人民法院轉(zhuǎn)來的《民事起訴書》《上市公司告知書》等相關(guān)文件。

　　公告顯示，吉林豐成順農(nóng)業(yè)有限公司（以下簡稱“吉林豐成順”）認(rèn)為丹化科技在2015年非公開發(fā)行股票中存在證券虛假陳述，向南京市中院提起訴訟，要求丹化科技賠償其損失1.33億元。

　　丹化科技證券部相關(guān)人士在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“該案件目前正在進(jìn)行中，尚未有具體結(jié)果，但公司的日常運(yùn)轉(zhuǎn)正常?！?/p>

　　被指虛假陳述

　　此次丹化科技面臨的索賠糾紛可追溯至9年前的一次定增案。

　　根據(jù)2016年9月3日丹化科技發(fā)布的《非公開發(fā)行人民幣普通股（A股）發(fā)行情況報(bào)告書》，丹化科技當(dāng)時(shí)完成了非公開發(fā)行股票，募集資金總額17.80億元，其中5.5億元被用于乙二醇擴(kuò)能技改項(xiàng)目，另有6.50億元購買了金煤控股、上海銀裕持有的通遼金煤化工有限公司（以下簡稱“通遼金煤”）16.99%的股權(quán)。

　　吉林豐成順參與了此次定增，于2016年8月以7.48元/股的價(jià)格認(rèn)購2990萬股，共支付認(rèn)購款2.24億元，并因此成為丹化科技的股東。

　　不過，吉林豐成順現(xiàn)在卻對丹化科技提起了訴訟，指控其在定增過程中存在虛假陳述。

　　具體而言，吉林豐成順方面認(rèn)為，丹化科技在《2015年度非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂）》（以下簡稱《發(fā)行預(yù)案（修訂）》）中對擬收購的通遼金煤的股權(quán)定價(jià)缺少“董事會關(guān)于資產(chǎn)定價(jià)合理性的討論與分析”，且未對資產(chǎn)評估價(jià)格的合理性進(jìn)行說明，違反《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第25號——上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報(bào)告書》（以下簡稱《準(zhǔn)則第25號》）規(guī)定的披露要求。

　　此外，吉林豐成順方面指出，《可行性報(bào)告》《收購股權(quán)價(jià)值評估報(bào)告》和《發(fā)行預(yù)案（修訂）》對擬收購的通遼金煤股權(quán)價(jià)值采取收益現(xiàn)值法進(jìn)行定價(jià)，但未披露“評估假設(shè)前提及相關(guān)參數(shù)的合理性、未來收益預(yù)測的謹(jǐn)慎性的說明”，違反《準(zhǔn)則第25號》的相關(guān)規(guī)定。

　　同時(shí)，吉林豐成順方面還認(rèn)為丹化科技在《發(fā)行預(yù)案（修訂）》中關(guān)于“乙二醇擴(kuò)能技改項(xiàng)目”的建設(shè)期、項(xiàng)目進(jìn)展情況以及技改項(xiàng)目的可行性分析的項(xiàng)目效益測算等方面的披露信息，存在虛假記載和誤導(dǎo)性陳述。且丹化科技在《發(fā)行預(yù)案》《關(guān)于審查反饋意見的回復(fù)》《發(fā)行預(yù)案（修訂）》中對“最終選取收益法評估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的原因及合理性”的披露不符合《“準(zhǔn)則第25號》的要求。另外，丹化科技在《關(guān)于審查反饋意見的回復(fù)》中對“通遼金煤預(yù)測期收入確定依據(jù)”中作出“營業(yè)收入”、“凈利潤”和“產(chǎn)量預(yù)計(jì)”的預(yù)測信息，未對影響該預(yù)測實(shí)現(xiàn)的重要因素進(jìn)行充分風(fēng)險(xiǎn)提示，所依據(jù)的假設(shè)明顯不合理，與實(shí)際經(jīng)營情況存在重大差異。

　　丹化科技方面表示，目前尚無法判斷本次訴訟對公司本期及期后利潤的影響情況。公司2015年非公開發(fā)行股票項(xiàng)目，聘請了專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，項(xiàng)目獲得中國證監(jiān)會審核通過，于2016年9月完成發(fā)行，募集資金于2018年年底前使用完畢。

　　丹化科技方面還表示，經(jīng)自查，公司2015年非公開發(fā)行股票不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。截至目前，公司也未因該項(xiàng)目受到過監(jiān)管部門的任何處分或處罰。公司將與相關(guān)方保持密切溝通，并積極做好投資者關(guān)系工作。公司將根據(jù)本次訴訟進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

　　值得一提的是，丹化科技于2015年進(jìn)行非公開發(fā)行時(shí)，曾表示募集資金投資項(xiàng)目為煤制乙二醇擴(kuò)能技改項(xiàng)目，購買金煤控股、上海銀裕持有通遼金煤16.99%股權(quán)和補(bǔ)充流動資金及歸還借款。期望通過這些募投項(xiàng)目能夠擴(kuò)大產(chǎn)能、提升規(guī)模效益、降低生產(chǎn)成本、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升經(jīng)營效益。然而，如今這些投資項(xiàng)目卻成了股東索賠的爭議焦點(diǎn)。

　　丹化科技當(dāng)年也曾提醒投資者，表示國際上比較成熟的乙二醇生產(chǎn)工藝為乙烯法，而乙烯是石油化工產(chǎn)業(yè)的核心產(chǎn)品，因此石油價(jià)格走勢對乙二醇的價(jià)格影響較大。煤制乙二醇相對以石油化工產(chǎn)品為原料加工的乙二醇成本優(yōu)勢較為明顯，但如果國際油價(jià)持續(xù)走低，這一優(yōu)勢將受到?jīng)_擊。

　　業(yè)績持續(xù)虧損

　　丹化科技聚焦煤化工領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為煤制乙二醇、草酸等相關(guān)產(chǎn)品。其上述技改項(xiàng)目及收購的通遼金煤均以乙二醇為主業(yè)。

　　不過，定增計(jì)劃完成后，丹化科技的盈利能力并未達(dá)到預(yù)期。

　　近年來，受主要產(chǎn)品價(jià)格低迷、褐煤等原料價(jià)格上漲因素影響，丹化科技的經(jīng)營業(yè)績承壓，連年出現(xiàn)虧損。

　　在2016年丹化科技完成定增案后，當(dāng)年業(yè)績虧損1.71億元。盡管2017年公司扭虧，實(shí)現(xiàn)0.34億元的盈利，但此后便再次陷入持續(xù)虧損的困境。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年—2023年，丹化科技扣非后的凈利潤分別為-0.11億元、-2.69億元、-3.66億元、-1.04億元、-3.05億元及-4.00億元。

　　卓創(chuàng)資訊乙二醇分析師張國梁向記者分析，2020年—2023年，乙二醇行業(yè)新增產(chǎn)能持續(xù)投放，產(chǎn)能大幅增長，導(dǎo)致供應(yīng)端競爭壓力明顯增加。國產(chǎn)乙二醇在擠壓進(jìn)口貨源市場份額的同時(shí)，也面臨著國產(chǎn)煉化一體化和煤化工企業(yè)的激烈競爭。

　　中研普華研究員袁靜美也表達(dá)類似的觀點(diǎn)。她表示，近年來受市場產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷、原材料價(jià)格上漲等因素的影響，2023年丹化科技主要產(chǎn)品乙二醇和草酸的年銷售均價(jià)同比下降，而生產(chǎn)所需的主要原料褐煤的年采購均價(jià)卻同比上漲，這直接導(dǎo)致其經(jīng)營性虧損。

　　進(jìn)入2024年上半年，丹化科技的業(yè)績頹勢仍未改善。7月8日，丹化科技發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損，約為-1.12億元。

　　對此，丹化科技方面表示，其主要產(chǎn)品乙二醇和草酸的產(chǎn)銷情況基本正常，但產(chǎn)品價(jià)格仍處于低位，經(jīng)營繼續(xù)面臨困難。公司將積極尋求改善經(jīng)營狀況的途徑。

　　對于下半年乙二醇市場的走勢，張國梁認(rèn)為，得益于2024年新增產(chǎn)能投放較少，乙二醇供應(yīng)端增量壓力減弱。在當(dāng)下乙二醇庫存維持中性偏低水平的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)仍將維持偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。

　　丹化科技方面認(rèn)為，從需求環(huán)節(jié)來看，2024年聚酯新產(chǎn)能增速預(yù)計(jì)在9%附近，產(chǎn)量增速在7%附近。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2024年聚酯產(chǎn)能投放主要集中在聚酯瓶片，而長絲投產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入尾聲。基于2024年擴(kuò)產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)長絲的整體景氣度會好于短纖和聚酯瓶片，而聚酯瓶片2024年會面臨較大的庫存和負(fù)荷壓力。