美國截至3月的一年中就業(yè)增長力度可能遠不如先前報告得那樣強勁，維持了美聯(lián)儲面臨的下個月降息的壓力。

　　勞工統(tǒng)計局的初步基準修訂顯示，上述時期非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能會下修81.8萬人，按比例則折合每月減少約6.8萬人。這也是2009年以來規(guī)模最大的下修。

　　此前經(jīng)濟學家基本上預期會出現(xiàn)下修，一些人甚至認為可能減少多達100萬人。最終數(shù)據(jù)將于明年初公布。

　　此次修訂表明，勞動力市場開始放緩的時間比最初預期得要早很多。市場和經(jīng)濟學家直到本月早些時候才開始擔心7月就業(yè)報告的發(fā)布。這一數(shù)據(jù)敲響了警鐘，因招聘放緩而失業(yè)率連續(xù)第四個月上升。但首次申領失業(yè)救濟人數(shù)和職位空缺等其它指標則表明，放緩的程度更為溫和。

　　在該報告發(fā)布前，勞工統(tǒng)計局的初步非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，雇主在此間共增聘290萬人，平攤到每月為24.2萬人。現(xiàn)在，若修訂數(shù)字按比例分配，月度增量更有可能是在17.4萬人左右。若如此，招聘速度依舊維持著健康狀態(tài)，但與后疫情的巔峰相比則出現(xiàn)了放緩。

　　“鑒于有人預測會減少100萬就業(yè)人數(shù)，這次修訂并不讓人震驚，” 海軍聯(lián)邦信用聯(lián)社的企業(yè)經(jīng)濟學家Robert Frick在一份報告中說，“它并沒有挑戰(zhàn)我們?nèi)蕴幱跀U張期的觀點，但確實表明我們應該預計月度就業(yè)增長將更加疲軟，而且給美聯(lián)儲帶來了更多的降息壓力。”

　　美國國債小幅走高，因這一數(shù)據(jù)增強了對美聯(lián)儲將從下個月開始降息的押注。交易員預計9月會降息25個基點，下調(diào)50個基點的概率則約為20%。

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　　修訂數(shù)據(jù)原定于美東時間上午10點發(fā)布，但直到半個多小時后都沒有出現(xiàn)在勞工統(tǒng)計局的網(wǎng)站上。該機構發(fā)言人暫未回答發(fā)布為何推遲的問題。勞工統(tǒng)計局在X上發(fā)帖說正在調(diào)查出現(xiàn)延遲的原因：“目前我們就延遲沒有更多的信息可以分享?！?/p>

　　周三的數(shù)據(jù)將有助于美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在他周五于杰克遜霍爾年度研討會上發(fā)表講話前對勞動力市場狀況做出最新的評估。鑒于通脹已經(jīng)從疫情時的高峰回落，決策層最近將注意力轉向了其雙重使命中的就業(yè)面。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)每年都會進行基準修訂，但今年的調(diào)整備受市場和美聯(lián)儲觀察人士的密切關注，因他們在尋找勞動力市場降溫或快于最初報告的蛛絲馬跡。

　　一些經(jīng)濟學家表示，最初公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能因很多因素而夸大，包括對企業(yè)創(chuàng)建和關閉的調(diào)整以及未獲準移民員工的計入方式等。

　　專業(yè)和企業(yè)服務占到了下修的近一半。休閑和酒店、制造及零售等其它行業(yè)也明顯下行。

　　勞工統(tǒng)計局的月度就業(yè)報告都基于兩項調(diào)查。周三的數(shù)據(jù)修正與對企業(yè)的調(diào)查得出的在職數(shù)據(jù)有關，但并不影響通過居民調(diào)查得出的失業(yè)率。

　　該局每年一次將截至3月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對照更準確但時效性較低的數(shù)據(jù)源—季度就業(yè)和薪資普查（QCEW）—做出基準修訂。后者基于各州的失業(yè)保險稅記錄，并且涵蓋了美國幾乎所有的工作崗位。

　　QCEW數(shù)據(jù)也在周三發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示截至2024年3月的一年就業(yè)人數(shù)增長1.3%。而初步月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，年增幅為1.9%。

　　總統(tǒng)競選雙方都利用這些數(shù)據(jù)來表達對經(jīng)濟狀況的看法。前總統(tǒng)唐納德·特朗普與共和黨稱數(shù)字坐實了勞動力市場比最初公布的要弱得多。白宮高級經(jīng)濟顧問Jared Bernstein則在聲明中表示，初步修訂并沒有改變就業(yè)復蘇一直并將保持“歷史性強勁”的事實。

　　截至3月份的12個月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能被下修81.8萬人。

　　在最近幾年的大部分時間，初步月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都強于QCEW。一些經(jīng)濟學家將其部分歸因于所謂的生死模型，即勞工統(tǒng)計局對數(shù)據(jù)進行調(diào)整以考慮企業(yè)開業(yè)和關閉的凈數(shù)量，但在后疫情時代可能不適用。

　　其他人則認為這種差異背后還有移民因素。由于QCEW的報告基于失業(yè)保險記錄，而未獲授權的移民無法申請失業(yè)救濟，因此該數(shù)據(jù)可能不包含初步非農(nóng)就業(yè)報告納入的成千上萬該類勞工。