康希通信2024年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

(一)所屬行業(yè)情況

1、行業(yè)的發(fā)展階段、基本特點、主要技術(shù)門檻

（1）所處行業(yè)情況

公司主要從事集成電路產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計和銷售，根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GB/T4754-2017）》，公司所處行業(yè)屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)中的“集成電路設(shè)計”（代碼：6520）。根據(jù)中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會頒布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》，公司所處的集成電路設(shè)計行業(yè)屬于鼓勵類產(chǎn)業(yè)。

集成電路作為支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，受到政府政策的大力支持。隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、汽車電子、半導(dǎo)體照明、智能手機、可穿戴設(shè)備等下游新興應(yīng)用領(lǐng)域的興起，全球電子產(chǎn)品市場規(guī)模逐年擴大，帶動了上游集成電路行業(yè)的加速發(fā)展。

全球半導(dǎo)體市場正迎來強勢復(fù)蘇。6月份，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）把對2024年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模同比增速的預(yù)測上調(diào)至16.0%，根據(jù)預(yù)測，2025年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模將達到6,870億美元。

（2）主要技術(shù)門檻

集成電路設(shè)計行業(yè)技術(shù)門檻較高，F(xiàn)abless模式下，集成電路設(shè)計環(huán)節(jié)是企業(yè)經(jīng)營最為核心的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，是決定企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營能力的關(guān)鍵要素。企業(yè)通過研發(fā)設(shè)計進行技術(shù)積累，形成了較高的研發(fā)及技術(shù)壁壘，構(gòu)建了企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

集成電路設(shè)計行業(yè)技術(shù)水平呈現(xiàn)出專業(yè)性強、難度高、技術(shù)迭代速度快、與下游應(yīng)用領(lǐng)域緊密配合等特點，各個細分領(lǐng)域之間均存在較高的技術(shù)壁壘，中小企業(yè)一般選擇某一細分領(lǐng)域參與市場競爭，僅有少數(shù)國際巨頭參與多領(lǐng)域競爭。

2、公司所處的行業(yè)地位分析及其變化情況

在Wi-Fi通信領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)仍以境外廠商為主，Skyworks、Qorvo占據(jù)半數(shù)以上市場份額，立積電子市場份額位居行業(yè)第三。在境內(nèi)射頻前端廠商中，公司系Wi-Fi領(lǐng)域芯片國產(chǎn)化主要參與者，根據(jù)能夠公開獲取的資料，公司W(wǎng)i-Fi FEM銷售規(guī)模處于境內(nèi)廠商中較為領(lǐng)先的地位，但相比于境外領(lǐng)先廠商，銷售規(guī)模相對較低，仍處于追趕地位。

3、報告期內(nèi)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)（300832）、新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展情況和未來發(fā)展趨勢

公司所處的射頻前端行業(yè)最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域為無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)，使用Wi-Fi通信技術(shù)實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)連接。因此整個行業(yè)的發(fā)展和趨勢與Wi-Fi通信技術(shù)的發(fā)展情況息息相關(guān)。

高通、聯(lián)發(fā)科、博通等業(yè)界巨頭紛紛推出了各自的Wi-Fi7無線連接解決方案，標志著無線通信技術(shù)的新一輪革命已經(jīng)到來，同時射頻前端芯片平均用量及單顆產(chǎn)品價格都有所提升。新的協(xié)議也對射頻前端芯片廠商設(shè)置了更高的技術(shù)準入門檻，芯片設(shè)計難度更高，想要在技術(shù)壁壘較高的Wi-Fi射頻前端領(lǐng)域布局，只有推出更高線性度、更低功耗、性能卓越、質(zhì)量穩(wěn)定的產(chǎn)品，才能在市場競爭中與國際領(lǐng)先廠商較量。

Wi-Fi由電氣和電子工程師協(xié)會(IEEE)開發(fā)，該組織負責制定Wi-Fi標準。IEEE802.11be，被稱為極高吞吐量（EHT），是IEEE802.11標準的下一個修訂版，將被指定為Wi-Fi7。作為最新一代Wi-Fi技術(shù)標準，它集合了320MHz頻寬、4096-QAM、增強OFDMA、MLO等技術(shù)，最高理論速率可以達到46Gbps，是Wi-Fi6的4倍以上。Wi-Fi7的時延相比前代也有明顯下降，可以達到5ms。2023年11月28日國家無線電辦公室印發(fā)了《關(guān)于采用IEEE802.11be技術(shù)標準的無線局域網(wǎng)設(shè)備新增技術(shù)要求及檢測方法的通知》，這意味著中國正式出臺Wi-Fi7的認證標準；另一方面國際Wi-Fi聯(lián)盟組織（WFA）于2024年1月8日，正式宣布推出Wi-Fi CERTIFIED7認證計劃，這也意味著Wi-Fi7將正式推出。

公司作為一家專注于Wi-Fi射頻前端芯片研發(fā)的公司，成功地將自研非線性射頻前端芯片應(yīng)用于高通的Wi-Fi7平臺參考設(shè)計中，并在配合MTK Wi-Fi7新平臺上也取得了突破，射頻前端芯片獲得了MTK器件平臺的DRL資質(zhì)認證。當今市場Wi-Fi7作為一個新興產(chǎn)業(yè)標準出現(xiàn)在用戶的面前。Wi-Fi新技術(shù)將賦能新產(chǎn)業(yè)，例如8K A/V流媒體、AR/VR、云游戲、全息交互式應(yīng)用、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)4.0、遠程診斷和遠程手術(shù)等應(yīng)用領(lǐng)域，Wi-Fi新技術(shù)將從前的“不可能”變?yōu)椤翱赡堋薄?/p>

2023年5月，工業(yè)和信息化部、教育都、公安部等十四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步深化電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享促進“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，進一步提出提升電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享的要求。固定寬帶接入網(wǎng)逐漸告別GPON時代，當前基于10G PON的千兆寬帶已經(jīng)成為主流，開始向50G PON平滑演進，接入速率將向萬兆升級，網(wǎng)絡(luò)延時將進一步縮短，極大提高網(wǎng)絡(luò)可靠性和穩(wěn)定性，進一步滿足精密自動化控制、遠程醫(yī)療等高可靠場景需要。

一時間，各知名品牌廠商紛紛推出新款Wi-Fi7路由器或推送Wi-Fi7支持固件，而手機廠商也在給自家設(shè)備陸續(xù)OTA以增加對Wi-Fi7網(wǎng)絡(luò)的支持。公司通過與國際知名主芯片廠商們合作，進行技術(shù)對接，驗證并被納入其無線接入平臺的參考設(shè)計，商業(yè)模式上也發(fā)生了身份的轉(zhuǎn)變。從過去作為國際廠商的國產(chǎn)替代芯片，轉(zhuǎn)變?yōu)橹髌脚_官方認證廠商與性能推薦型號。在這一背景下，公司的產(chǎn)品受到了小米、中興通訊等國內(nèi)知名終端設(shè)備廠商的青睞，公司的射頻前端芯片成功應(yīng)用于這些廠商最新的無線路由器和網(wǎng)關(guān)設(shè)備中，為用戶提供高速、穩(wěn)定的無線連接。此外，公司的非線性射頻前端芯片成功賦能了法國知名電信運營商Free，在Free發(fā)布的最新Wi-Fi7網(wǎng)關(guān)設(shè)備Freebox Ultra中，公司的射頻前端芯片與高通Wi-Fi7平臺結(jié)合，已經(jīng)進入大規(guī)模量產(chǎn)出貨階段。這一合作標志著公司邁向國際市場的腳步堅實有力。

展望未來，隨著無線通信技術(shù)與協(xié)議的不斷發(fā)展，Wi-Fi技術(shù)仍將繼續(xù)保持其在無線通信領(lǐng)域的重要地位。公司將繼續(xù)深化研發(fā)，加強技術(shù)創(chuàng)新，不斷拓展國內(nèi)外市場，為終端客戶以及電信運營商提供更加先進、高效、可靠的射頻前端芯片解決方案，實現(xiàn)公司的長遠發(fā)展。

（二）主營業(yè)務(wù)情況

1、主營業(yè)務(wù)的基本情況

公司是一家專業(yè)的射頻前端芯片設(shè)計企業(yè)，采用Fabless經(jīng)營模式，主要從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計及銷售。

射頻前端（RFFE）是廣泛應(yīng)用于手機蜂窩通信（2G/3G/4G/5G）、Wi-Fi通信、藍牙通信、ZigBee通信等無線通信設(shè)備中的核心模塊之一，主要由功率放大器芯片（PA）、低噪聲放大器芯片（LNA）、射頻開關(guān)芯片（Switch）、濾波器芯片（Filter）等射頻前端芯片構(gòu)成。兩種或兩種以上芯片裸片合封在同一基板上，構(gòu)成射頻前端模組（FEM）。射頻前端芯片及模組主要實現(xiàn)無線電磁波信號的增強放大、優(yōu)化噪音及過濾干擾信號等功能。

Wi-Fi（Wireless Fidelity）是一種將電子終端設(shè)備以無線方式連接的局域網(wǎng)通訊技術(shù)，憑借通信距離遠、傳輸速率快、連接快速等優(yōu)勢，成為無線局域網(wǎng)通信中最普及、應(yīng)用最廣的技術(shù)，Wi-Fi通信成為現(xiàn)代信息化、數(shù)字化社會不可缺少的基礎(chǔ)要素。

公司主要產(chǎn)品為Wi-Fi FEM，即應(yīng)用于Wi-Fi通信領(lǐng)域的射頻前端芯片模組，由公司自主研發(fā)的PA、LNA及Switch芯片集成，實現(xiàn)Wi-Fi發(fā)射鏈路及接收鏈路信號的增強放大、低噪聲放大等功能。Wi-Fi FEM的性能對用戶使用Wi-Fi通信時的聯(lián)網(wǎng)質(zhì)量、傳輸速度、傳輸距離、設(shè)備能耗等具有重要影響。

公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家庭無線路由器、家庭智能網(wǎng)關(guān)、企業(yè)級無線路由器、AP等無線網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備領(lǐng)域及智能家居、智能藍牙音箱、智能電表等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。Wi-Fi協(xié)議標準的升級、頻段的增加、MU-MIMO等多通道技術(shù)的采用，推動Wi-Fi FEM單顆價值的提升及單設(shè)備使用量的增加。萬物互聯(lián)時代的到來，使得Wi-Fi FEM市場需求日益增加，其作用也愈來愈重要。

公司核心技術(shù)及創(chuàng)始團隊自2014年回國創(chuàng)業(yè)開始，即看好Wi-Fi通信市場的發(fā)展前景，致力于研發(fā)高性能、高線性度、高可靠性的Wi-Fi射頻前端芯片及模組，經(jīng)過多年持續(xù)研發(fā)投入與技術(shù)積累，公司目前已形成Wi-Fi5、Wi-Fi6/6E、Wi-Fi7等完整Wi-Fi FEM產(chǎn)品線組合。公司W(wǎng)i-Fi6/6E FEM產(chǎn)品在線性度、工作效率等主要性能指標上，與境外頭部廠商Skyworks、Qorvo等的同類產(chǎn)品基本相當，部分中高端型號產(chǎn)品的線性度、工作效率、噪聲系數(shù)等性能達到行業(yè)領(lǐng)先水平。公司多款Wi-Fi FEM產(chǎn)品通過高通、瑞昱等多家國際知名Wi-Fi主芯片（SoC）廠商的技術(shù)認證，納入其發(fā)布的無線路由器產(chǎn)品配置方案的參考設(shè)計，體現(xiàn)了公司較強的產(chǎn)品技術(shù)實力及行業(yè)領(lǐng)先性。公司積極進行Wi-Fi7FEM技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)，已有多款產(chǎn)品完成產(chǎn)業(yè)化，部分產(chǎn)品完成了與博通、高通、聯(lián)發(fā)科等多家國際知名Wi-Fi主芯片（SoC）廠商技術(shù)對接以及納入?yún)⒖荚O(shè)計的認證工作。行業(yè)公認2024年為Wi-Fi7元年，公司較早布局Wi-Fi7的設(shè)計研發(fā)，使得該技術(shù)協(xié)議產(chǎn)品業(yè)務(wù)自2024年第二季度開始實現(xiàn)快速增長。公司經(jīng)營情況良好，積極拓展具有發(fā)展?jié)摿Φ暮Ｍ馐袌?，截?024年6月，在手訂單保持高位，Wi-Fi7占營收比顯著提升。

憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力及迅速響應(yīng)的本地化服務(wù)等優(yōu)勢，公司產(chǎn)品已成功進入中興通訊、吉祥騰達、京東云、天邑股份（300504）等知名通信設(shè)備品牌廠商以及共進股份（603118）、劍橋科技（603083）等行業(yè)知名ODM廠商的供應(yīng)鏈體系，部分產(chǎn)品通過ODM廠商間接供應(yīng)于歐美等諸多海外知名電信運營商。

公司子公司上海康希是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、國家級高新技術(shù)企業(yè)、上海市“專精特新”企業(yè)、上海市企業(yè)技術(shù)中心、上海市科技小巨人企業(yè)及浦東新區(qū)企業(yè)研發(fā)機構(gòu)。

2、主要產(chǎn)品

近年來，得益于下游Wi-Fi市場的快速發(fā)展及我國芯片國產(chǎn)化進程的加快，公司業(yè)績進入快速增長期。公司已成為國內(nèi)領(lǐng)先的Wi-Fi FEM供應(yīng)商，也是Wi-Fi FEM領(lǐng)域芯片國產(chǎn)化的重要參與者。

公司產(chǎn)品包括Wi-Fi FEM及IoT FEM，集成了公司自主研發(fā)的PA、LNA及射頻開關(guān)等射頻前端芯片。

Wi-Fi FEM的主要工作原理如下：在發(fā)射端，數(shù)字信號經(jīng)過主芯片的調(diào)制和射頻收發(fā)器的調(diào)頻后進入發(fā)射鏈路，通過PA對模擬信號的功率進行放大，然后再由天線實現(xiàn)Wi-Fi信號發(fā)射。在接收端，天線接收到Wi-Fi信號后由LNA對信號低噪聲放大，然后再傳導(dǎo)至射頻收發(fā)器和主芯片，將模擬信號進行解調(diào)后轉(zhuǎn)換為數(shù)字信號。

Wi-Fi FEM性能直接影響了用戶使用Wi-Fi通信時的聯(lián)網(wǎng)質(zhì)量、上行及下行傳輸速度、傳輸距離、設(shè)備能耗等體驗。Wi-Fi是當前移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)時代下最重要的無線通信方式之一，隨著萬物互聯(lián)時代的到來，Wi-Fi FEM的市場需求日益增加，其作用也愈來愈重要。

在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，智能終端設(shè)備一般都會采用Wi-Fi、藍牙、ZigBee等兩種或兩種以上通信方式，以提高設(shè)備聯(lián)網(wǎng)的便捷性和兼容性，因此，公司也針對物聯(lián)網(wǎng)（IoT）市場開發(fā)了支持藍牙通信、ZigBee通信等協(xié)議的射頻前端芯片模組產(chǎn)品，即IoT FEM，由公司自主研發(fā)的PA、LNA及Switch射頻前端芯片集成，其基本原理及功能與Wi-Fi FEM類似。

（三）主要經(jīng)營模式

公司是一家專業(yè)的射頻前端芯片設(shè)計企業(yè)，主要經(jīng)營模式為國際集成電路行業(yè)通行的Fabless模式，即只從事集成電路研發(fā)與銷售、無晶圓廠生產(chǎn)制造模式。公司集中優(yōu)勢資源用于射頻前端芯片及模組的研發(fā)、銷售環(huán)節(jié)，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)則委托獨立第三方晶圓制造廠及封裝測試廠商代工完成。

公司自主完成集成電路版圖的設(shè)計后，將設(shè)計版圖交予晶圓制造廠商，由晶圓制造廠商按照版圖生產(chǎn)出晶圓，晶圓交由第三方封裝廠商完成芯片與模組的封裝環(huán)節(jié)；封裝完成后，再由專業(yè)的檢測廠商對芯片及模組進行性能檢測，測試合格后，方可對外銷售。

結(jié)合集成電路行業(yè)慣例及公司自身經(jīng)營特點，公司采用直銷、經(jīng)銷相結(jié)合的銷售模式。公司直銷客戶主要為通信設(shè)備品牌廠商或ODM廠商，經(jīng)銷客戶主要為專業(yè)的電子元器件經(jīng)銷商。公司經(jīng)銷模式又分為買斷式經(jīng)銷和代理式經(jīng)銷兩種模式，買斷式經(jīng)銷主要針對境內(nèi)經(jīng)銷商，代理式經(jīng)銷商主要針對境外經(jīng)銷商。通過直銷及經(jīng)銷相結(jié)合的銷售模式，公司既可以與下游知名品牌客戶保持緊密聯(lián)系，又能夠充分利用經(jīng)銷商的銷售及服務(wù)渠道，將產(chǎn)品推廣至更多下游客戶，增加產(chǎn)品的市場份額，拓寬產(chǎn)品銷售的覆蓋范圍。

二、核心技術(shù)與研發(fā)進展

1.核心技術(shù)及其先進性以及報告期內(nèi)的變化情況

公司自成立以來，即在射頻前端芯片領(lǐng)域開展研發(fā)設(shè)計工作。經(jīng)過多年的技術(shù)積累和產(chǎn)品創(chuàng)新，公司在射頻前端芯片領(lǐng)域已擁有較多的技術(shù)積淀和持續(xù)創(chuàng)新能力，自主研發(fā)取得了基于CMOS、SOI、GaAs等多種半導(dǎo)體工藝平臺，設(shè)計PA、LNA、開關(guān)等多種射頻前端芯片并進行模組集成的核心技術(shù)。

公司始終強調(diào)科技研發(fā)，重視技術(shù)自主化，著力培養(yǎng)視野廣闊、技術(shù)過硬的研發(fā)團隊，并通過項目逐漸凝聚技術(shù)核心競爭力。截至2024年6月30日，公司研發(fā)人員共有86人、占公司總?cè)藬?shù)的52.12%，擁有碩士及以上學位的研發(fā)人員為33人，占研發(fā)人員的38.37%。公司發(fā)展至今已經(jīng)建立了相對完善的研發(fā)梯隊及以老帶新的研發(fā)傳承體系。

截至2024年6月30日，公司已取得專利29項（其中發(fā)明專利17項），取得集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)等其他類知識產(chǎn)權(quán)44項，在射頻前端芯片領(lǐng)域已形成自主的專利及技術(shù)體系。

2.報告期內(nèi)獲得的研發(fā)成果

2024年上半年公司共獲得授權(quán)發(fā)明專利1件。截至2024年6月30日，公司累計擁有有效授權(quán)發(fā)明專利17件、實用新型專利12件、軟件著作權(quán)6件、集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)等其他類知識產(chǎn)權(quán)44項。

3.研發(fā)投入情況表

研發(fā)投入總額較上年發(fā)生重大變化的原因

1、主要系研發(fā)職工人數(shù)較上年同期增加致人工費用增加；

2、新產(chǎn)品研發(fā)流片費用較上年同期增加；

以上兩個方面的費用增加導(dǎo)致研發(fā)投入較上年同期費用增加幅度較高。

4.在研項目情況

5.研發(fā)人員情況

6.其他說明

二、經(jīng)營情況的討論與分析

2024年上半年，公司憑借產(chǎn)品性能、自主研發(fā)等優(yōu)勢，保持營收的快速增長，獲得不同領(lǐng)域客戶的認可；同時公司也不斷完善產(chǎn)品的布局，積極拓展客戶。截止2024年6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，同比增加31.77%，主要系下游客戶增長及Wi-Fi7大批量出貨所致，公司產(chǎn)品已覆蓋包括Wi-Fi網(wǎng)關(guān)類、Wi-Fi終端類、IoT物聯(lián)網(wǎng)以及V2X車聯(lián)網(wǎng)等在內(nèi)的應(yīng)用場景。我們將持續(xù)秉承“技術(shù)為本、精益求精”的理念，努力推進產(chǎn)品研發(fā)升級。

（一）積極踐行“提質(zhì)增效”，營業(yè)收入創(chuàng)新高

公司持續(xù)積極踐行“提質(zhì)增效”，實現(xiàn)了營收收入的高增長。

2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，同比增長31.77%。其中：二季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元，同比增長28.84%。

公司繼續(xù)堅定奉行建立全球領(lǐng)先的射頻前端一線供應(yīng)商戰(zhàn)略目標，以持續(xù)提升核心競爭力、橫向拓展產(chǎn)品寬度、加強供應(yīng)鏈管理、保證合規(guī)合法經(jīng)營為原則，聚焦研發(fā)布局、完善與升級產(chǎn)品線，持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)鏈升級，充分滿足市場客戶需求，行業(yè)領(lǐng)先地位得到鞏固、市場份額獲得進一步提升。2024年上半年，公司研發(fā)費用為5081.20萬元。

（二）增強核心競爭力，夯實國內(nèi)地位，打造出海品牌

射頻前端芯片是無線通信設(shè)備中的關(guān)鍵組件，伴隨無線通信技術(shù)的快速發(fā)展，特別是2024年Wi-Fi7協(xié)議的發(fā)布，射頻前端芯片市場呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢。與此同時，我們也深刻看到射頻前端芯片激烈的競爭格局。全球各大廠商在技術(shù)創(chuàng)新、市場份額、產(chǎn)業(yè)鏈控制等方面展開激烈競爭。全球領(lǐng)域Skyworks、Qorvo等憑借其強大的技術(shù)累積和市場地位，仍占據(jù)主導(dǎo)地位。同時，國內(nèi)其它廠商也試圖通過增加研發(fā)投入、價格競爭和多元化服務(wù)等方式占領(lǐng)市場，試圖提高國內(nèi)市場影響力。

面對國內(nèi)外復(fù)雜的競爭環(huán)境，康希通信積極應(yīng)對，2024年上半年開展的具體工作如下：

1、得益于在Wi-Fi FEM領(lǐng)域的深厚技術(shù)積累，公司通過持續(xù)執(zhí)著的技術(shù)突破，研發(fā)出了新一代Wi-Fi7FEM系列產(chǎn)品，在充分展現(xiàn)公司在國內(nèi)無線通信行業(yè)技術(shù)引領(lǐng)實力的同時，提升了公司的市場競爭力。

2、對原有產(chǎn)品線進行降本增效，同時提升產(chǎn)品性能。在Wi-Fi5、Wi-Fi6、Wi-Fi7FEM各個領(lǐng)域推出性能優(yōu)良、成本優(yōu)勢明顯的系列產(chǎn)品，以應(yīng)對不斷升級的國內(nèi)同業(yè)競爭。

3、為綜合驗證產(chǎn)品性能，拓展國際市場，公司繼續(xù)與國際主流SoC廠商進行Wi-Fi7產(chǎn)品參考設(shè)計的驗證。最新研發(fā)的超高效率射頻前端套片，已被全球領(lǐng)先的SoC廠商高通、聯(lián)發(fā)科納入Wi-Fi7參考設(shè)計。進入主芯片參考設(shè)計，使公司參與國際市場競爭成為可能。2024年上半年公司W(wǎng)i-Fi7FEM訂單明顯增加。

（三）積極挖掘投資機會，豐富產(chǎn)品線

“新國九條”要求，必須牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展的主題，守正創(chuàng)新，更加有力服務(wù)國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，要求促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加大對符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的股權(quán)融資支持。

公司積極挖掘投資和可并購標的，希望不斷擴大公司應(yīng)用領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品線，并給予和公司主營業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同性的優(yōu)秀芯片企業(yè)賦能。同時提升市場競爭力，努力作好公司的市值管理、回報投資者。未來，公司將持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，積極尋求與行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立深度聯(lián)系、共享資源、共謀發(fā)展的戰(zhàn)略實踐，為股東創(chuàng)造更大的價值。

（四）加強團隊建設(shè)、注重人才培養(yǎng)

人才是企業(yè)發(fā)展的核心，公司高度重視團隊建設(shè)與人才發(fā)展工作，通過完善的人才培養(yǎng)機制、職業(yè)發(fā)展路徑和福利制度，不斷提升員工的專業(yè)能力，提供多元化的職業(yè)發(fā)展機會，激發(fā)員工的潛力。

除此之外，公司通過多維度的專業(yè)、技能培訓，組織形式各樣的體育與團建活動等豐富員工的精神生活，力爭打造出一支高效、創(chuàng)新、團結(jié)的員工團隊，為公司的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

（五）三會一層規(guī)范運作

依法依規(guī)治企，健全中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，是上市公司完善治理體系、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路?？迪Ｍㄐ乓蝗缂韧皶r承接落實法律法規(guī)和監(jiān)管要求，修訂完善公司章程等制度，依法明確公司“關(guān)鍵少數(shù)”及各治理主體權(quán)責和行權(quán)機制，規(guī)范權(quán)力運行。

2024年上半年，公司適時學習資本市場新發(fā)布的法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定，并及時進行內(nèi)部傳遞。為進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司規(guī)范運作水平，公司根據(jù)《上市公司獨立董事管理辦法》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第1號――規(guī)范運作》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的最新規(guī)定，結(jié)合公司自身實際情況，對《公司章程》及部分治理制度進行修訂。

2024年上半年，公司召開了2023年年度股東大會，審議通過了包括《關(guān)于修訂的議案》等11項議案；公司第一屆董事會召開了第十七、十八次董事會，審議通過了包括《關(guān)于的議案》《關(guān)于的議案》《關(guān)于2024年第一季度報告的議案》《關(guān)于將募集資金無息借款部分轉(zhuǎn)為對全資子公司增資以實施募投項目的議案》等21項議案。公司第一屆監(jiān)事會召開了第八、九次監(jiān)事會，審議通過了包括《關(guān)于2023年度財務(wù)決算報告的議案》等11項議案。獨立董事積極盡責履職，認真審核各項議案，并從專業(yè)角度提出建議,公司管理層恪盡職守，勇于創(chuàng)新。

2024年上半年，公司積極做好監(jiān)管新規(guī)監(jiān)測工作，重大監(jiān)管政策實時整理傳遞給董監(jiān)高，同時積極組織董監(jiān)高通過線上、線下方式參加上海證券交易所、中國上市公司協(xié)會關(guān)于上市公司合規(guī)的系列培訓，以增強董監(jiān)高合規(guī)意識，提升經(jīng)營管理能力，提高治理水平。引導(dǎo)董監(jiān)高全員樹立合規(guī)意識，引領(lǐng)公司在合規(guī)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

（六）投關(guān)信披、合規(guī)創(chuàng)新、穩(wěn)健前行

2024年上半年，公司繼續(xù)堅持以投資者需求為導(dǎo)向，真實、準確、完整、及時、公平披露信息。高度重視信息的價值性，積極傳遞公司的發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)開展情況，主動披露有利于投資者做出價值判斷和投資決策的信息。公司將持續(xù)加強投資者溝通工作，不斷豐富與投資者溝通的形式及渠道，傳遞公司投資價值。

2024年上半年，公司用通俗易懂的語言編寫公告，降低投資者的閱讀難度，同時充分利用上交所e互動平臺與投資者溝通交流，在上證e互動上共回復(fù)了71次投資者提問。

2024年上半年，公司通過上證路演中心平臺舉辦了2023年度業(yè)績說明會。

（七）繼續(xù)加強內(nèi)控管理，完善風險應(yīng)對，合法合規(guī)塑造上市公司形象

內(nèi)控管理與風險應(yīng)對是確保公司穩(wěn)健運營、提升競爭力的關(guān)鍵要素。公司已經(jīng)建立內(nèi)控風險評估與應(yīng)對措施體系，并在實踐過程中不斷優(yōu)化調(diào)整。

合規(guī)管理和法律遵循是公司能夠健康長遠發(fā)展的前提。公司法務(wù)部與外部律師團隊共同建立了有效的合規(guī)管理體系，確保公司的經(jīng)營活動符合法律法規(guī)的要求。同時，有序開展信息披露、輿情監(jiān)控、投資者接待等工作，確保公司合法合規(guī)經(jīng)營。

公司于2024年7月從美國國際貿(mào)易委員會網(wǎng)站獲悉，Skyworks根據(jù)《美國1930年關(guān)稅法》第337節(jié)規(guī)定向美國國際貿(mào)易委員會（ITC）提出調(diào)查申請（以下簡稱“337調(diào)查”）主張公司子公司上海康希、美國康希和相關(guān)企業(yè)，制造及對美出口、銷售的特定射頻前端模塊（“FEMS”）以及含有該模塊的下游產(chǎn)品侵犯其5項專利權(quán)。

2024年8月公司已獲悉美國國際貿(mào)易委員會就本案簽發(fā)了調(diào)查立案通知書（NOTICE OF INSTITUTION OF INVESTIGATION），正式確定案號為Inv.No.337-TA-1413。在337調(diào)查正式開始后，公司聘用的專業(yè)律師團隊將于30天內(nèi)向美國加州中區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院提交訴訟中止申請。依據(jù)美國相關(guān)法律，該法院的訴訟會被自動中止直至ITC作出終裁。

三、風險因素

（一）核心競爭力風險

公司產(chǎn)品在射頻前端領(lǐng)域主要性能指標已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，但從產(chǎn)品知名度以及行業(yè)影響力來看仍與國際知名企業(yè)存在較大差距。目前公司正處于發(fā)展階段，根據(jù)Yole統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，Skyworks、Qorvo等國際知名廠商主導(dǎo)市場份額，而公司的市場占有率較小，市場份額仍存在較大差距。

公司經(jīng)營規(guī)模相對較小，與國際知名射頻芯片廠商相比，公司目前無自建的晶圓制造產(chǎn)線，生產(chǎn)能力不及國際知名廠商等。公司作為射頻前端芯片的研發(fā)企業(yè)，如若不能通過持續(xù)提升技術(shù)更新能力和產(chǎn)品研發(fā)能力來增強產(chǎn)品影響力及擴大市場規(guī)模，將因為市場競爭加劇而面臨被淘汰的風險。

1、研發(fā)力量不足及技術(shù)迭代的風險

近年來，集成電路設(shè)計行業(yè)快速發(fā)展，工藝、設(shè)計的升級與產(chǎn)品更迭相對較快，Wi-Fi等無線通信技術(shù)標準升級及迭代也較快，目前Wi-Fi6/6E標準處于市場規(guī)模化普及階段，2024年1月Wi-Fi聯(lián)盟推出了Wi-Fi7認證計劃，Wi-Fi7協(xié)議產(chǎn)品陸續(xù)獲得大眾關(guān)注并在2024年上半年持續(xù)發(fā)展。公司目前已推出Wi-Fi6/6E、Wi-Fi7的FEM產(chǎn)品。

Skyworks、Qorvo和立積電子等境外知名射頻芯片廠商經(jīng)營歷史長，在收入規(guī)模、技術(shù)積累、市場地位、人才儲備等方面競爭優(yōu)勢明顯，能夠深度參與新一代協(xié)議標準制定。與境外知名射頻芯片廠商相比，公司資本規(guī)模較小，研發(fā)力量相對薄弱。若公司未來因研發(fā)投入不足、技術(shù)人才儲備不足及創(chuàng)新機制不靈活或行業(yè)技術(shù)迭代過快等因素，導(dǎo)致公司無法快速、及時推出滿足新一代無線通信技術(shù)標準要求的新產(chǎn)品，公司將在市場競爭中處于落后地位，進而對公司市場份額和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

2、知識產(chǎn)權(quán)糾紛的風險

截至2024年6月30日，公司擁有專利技術(shù)29項。公司通過申請專利、與員工簽署保密與競業(yè)禁止相關(guān)協(xié)議等方式進行知識產(chǎn)權(quán)保護。但仍存在部分核心技術(shù)被競爭對手模仿或惡意訴訟的可能性，從而對公司產(chǎn)品的技術(shù)競爭力或公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

在研發(fā)過程中，公司通過自主技術(shù)研發(fā)，避免侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)。但是在出海銷售的過程中，境外友商出于保護自身的市場壟斷地位，延緩甚至阻礙公司發(fā)展境外業(yè)務(wù)的目的，存在采取向法庭提起侵權(quán)訴訟、申請337調(diào)查等手段惡意擾亂公司正常經(jīng)營的可能性。若上述情形發(fā)生而公司未能開展有效的應(yīng)對措施，將可能影響公司產(chǎn)品推廣進度，或影響公司產(chǎn)品進入特定區(qū)域市場，從而對公司長期經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。

（二）經(jīng)營風險

1、客戶較為集中的風險

2024年上半年，公司向前五大客戶銷售的金額為19,734.44萬元，占同期營業(yè)收入的比例為87.90%。

公司經(jīng)營業(yè)績與頭部通信設(shè)備廠商的經(jīng)營情況相關(guān)性較高，如未來頭部通信設(shè)備廠商的市場份額下降或競爭地位發(fā)生重大變動，或公司與頭部通信設(shè)備廠商的合作關(guān)系發(fā)生變化，公司將面臨訂單減少或流失等風險，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

如果未來公司主要客戶的經(jīng)營、采購戰(zhàn)略發(fā)生較大變化，或由于公司產(chǎn)品質(zhì)量等自身原因流失主要客戶，或目前主要客戶的資信情況和經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，或主要客戶或終端客戶遭到貿(mào)易制裁、技術(shù)制裁等，導(dǎo)致公司無法繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，將對公司經(jīng)營及盈利能力產(chǎn)生不利影響。

2、供應(yīng)商較為集中的風險

公司采用Fabless經(jīng)營模式，專注于集成電路的設(shè)計業(yè)務(wù)，晶圓制造、封裝和測試等環(huán)節(jié)分別委托予晶圓制造企業(yè)、封裝測試企業(yè)代工完成。2024年上半年，公司前五名供應(yīng)商的采購占比為78.33%，采購集中度較高。

公司主要晶圓及封測供應(yīng)商為穩(wěn)懋、宏捷科技、三安集成、華天科技（002185）和甬矽電子等，在當前集成電路制造產(chǎn)能供給波動、國際貿(mào)易局勢變化等情形下，雖然公司已在境內(nèi)、境外采取了可替代的供應(yīng)商策略，仍不排除該類供應(yīng)商因各種原因造成公司采購產(chǎn)品無法穩(wěn)定供應(yīng)、按時交付的可能性，使得公司亦無法按時向下游客戶交付相應(yīng)產(chǎn)品，從而影響公司正常銷售業(yè)務(wù)的開展及后續(xù)獲取銷售訂單的能力，對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

3、業(yè)績下滑或虧損的風險

2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22,450.64萬元，同比增長31.77%，其中：第一季度實現(xiàn)8,226.75萬元，第二季度實現(xiàn)14,223.89萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,791.04萬元，同比下降696.80%，其中：第一季度為-2,406.97萬元，第二季度為615.93萬元；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-2,352.95萬元，同比下降2,437.52%，其中第一季度為-2,745.57萬元，第二季度為392.62萬元。

雖然公司營業(yè)收入較上年同期有所增長，但受到公司不斷加大研發(fā)投入等因素影響，凈利潤仍出現(xiàn)下滑。若公司未來研發(fā)項目進展或研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期，或不能有效應(yīng)對行業(yè)市場波動、國際貿(mào)易糾紛、終端市場消費需求不足等多重環(huán)境變化，可能導(dǎo)致公司業(yè)績繼續(xù)下滑或虧損的風險。

（三）財務(wù)風險

1、毛利率波動風險

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于無線路由器、智能網(wǎng)關(guān)、AP等無線網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備領(lǐng)域以及智能家居等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，近年來下游市場發(fā)展迅速，但該市場具有產(chǎn)品和技術(shù)更迭較快、新進入者逐步增加等特點。

2024年上半年，公司綜合毛利率為22.19%。為維持公司的盈利能力，公司必須根據(jù)市場需求不斷進行產(chǎn)品的迭代升級和創(chuàng)新，如若市場競爭加劇、公司未能契合市場需求率先推出新產(chǎn)品或新產(chǎn)品未達預(yù)期出貨量導(dǎo)致公司產(chǎn)品價格大幅下降，將導(dǎo)致公司綜合毛利率下降，進而對公司盈利能力造成不利影響。

2、存貨跌價風險

公司存貨主要由原材料、庫存商品、委托加工物資和發(fā)出商品構(gòu)成，2024年6月30日，公司存貨賬面凈額為26,468.75萬元，占總資產(chǎn)的比例為15.59%。

若市場需求環(huán)境發(fā)生變化、市場競爭加劇、經(jīng)銷商經(jīng)營不善或公司不能有效進行銷售渠道管理、優(yōu)化庫存管理、合理控制存貨規(guī)模，可能導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷、存貨積壓，存貨跌價風險提高，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

3、應(yīng)收賬款回收風險

隨著經(jīng)營規(guī)模的擴大，公司的應(yīng)收賬款逐步增加。2024年6月30日，公司應(yīng)收賬款賬面凈額為25,121.48萬元。

公司采用直銷、經(jīng)銷相結(jié)合的銷售模式，若出現(xiàn)客戶資信不良、因公司管理不善造成應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回并形成壞賬的情況，將對公司的資金使用效率和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

4、匯率波動風險

公司存在境外采購及境外銷售，主要以美元進行結(jié)算。公司自簽訂銷售合同和采購合同至收付匯具有一定周期。

隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，若公司未能準確判斷匯率走勢，或未能及時實現(xiàn)銷售回款和結(jié)匯導(dǎo)致期末外幣資金余額較高，將可能產(chǎn)生匯兌損失。匯率波動可能對公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

5、凈資產(chǎn)收益率下降的風險

2024年上半年，公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-1.46%。公司凈資產(chǎn)規(guī)模較發(fā)行前大幅增長，由于募集資金投資項目產(chǎn)生經(jīng)濟效益需要一定的時間，存在因凈利潤無法與凈資產(chǎn)同步增長而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風險。

（四）行業(yè)風險

1、市場拓展不足及市場競爭加劇的風險

目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備與物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備市場，并向手機端Wi-Fi等市場拓展，公司各產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的競爭情況如下：在網(wǎng)通端Wi-Fi FEM領(lǐng)域，目前仍由Skyworks、Qorvo和立積電子等境外廠商占據(jù)主導(dǎo)，境內(nèi)廠商市場份額占比仍相對較低。境內(nèi)參與該領(lǐng)域的廠商分為兩類，一類是以手機蜂窩通信射頻前端芯片為主要業(yè)務(wù)的境內(nèi)廠商，近年來也向Wi-Fi FEM領(lǐng)域拓展，一類是以公司等為代表專業(yè)化Wi-Fi射頻前端芯片境內(nèi)廠商，逐漸向在手機端Wi-Fi FEM領(lǐng)域拓展。目前，手機端Wi-Fi FEM市場仍主要由境外廠商占據(jù)主導(dǎo)地位，但部分以手機蜂窩通信射頻前端芯片為主要業(yè)務(wù)的境內(nèi)廠商也已推出手機端Wi-Fi FEM產(chǎn)品。在IoT FEM領(lǐng)域，境外廠商仍占據(jù)主導(dǎo)地位，境內(nèi)廠商市場份額相對較低。

從國產(chǎn)替代進程來看，上述領(lǐng)域均仍由境外廠商占據(jù)主導(dǎo)地位，存在較大的國產(chǎn)替代空間。各領(lǐng)域下游終端客戶基于供應(yīng)鏈安全需求，也在推進射頻前端芯片的國產(chǎn)化進程，以實現(xiàn)供應(yīng)鏈安全可控。但芯片國產(chǎn)化是一個漸進的過程，各廠商的自身情況不盡相同，其國產(chǎn)化推進進程與迫切性也各異。若未來國際貿(mào)易環(huán)境、市場競爭格局發(fā)生變化，導(dǎo)致射頻前端市場國產(chǎn)化不及預(yù)期，將使公司面臨市場空間拓展不足，經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

在上述領(lǐng)域中，與境外知名射頻芯片廠商相比，公司在資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模、產(chǎn)品布局等方面尚存在一定差距，公司抵御經(jīng)營風險的能力相對偏弱。若國際芯片廠商憑借其資金實力等優(yōu)勢，進一步加大研發(fā)資源投入、市場推廣力度，而公司產(chǎn)品無法繼續(xù)保持現(xiàn)有的市場競爭力，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售增速乃至市場份額下降，從而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

同時，在上述領(lǐng)域中，公司也面臨著境內(nèi)企業(yè)逐步增加及競爭加劇的風險。若新進入企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、市場方面不斷提升競爭力或者采取更激進的定價策略等，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降、市場份額降低，從而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。公司所處的Wi-Fi射頻前端芯片市場也面臨著競爭企業(yè)數(shù)量增加的風險。若新進入企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、市場方面不斷提升競爭力或者采取更激進的定價策略等，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降、市場份額降低，從而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

從市場拓展角度來看，公司在手機端Wi-Fi FEM與IoT FEM領(lǐng)域面臨市場拓展風險：手機端Wi-Fi與網(wǎng)通端Wi-Fi在應(yīng)用場景、應(yīng)用載體、下游客戶方案選擇等方面的差異，兩個市場間存在一定的技術(shù)及客戶壁壘。若公司在手機端Wi-Fi領(lǐng)域無法推出滿足該領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品性能要求的產(chǎn)品或在市場推廣過程中難以進入下游客戶供應(yīng)體系，將導(dǎo)致公司難以拓展手機端Wi-Fi市場，對公司的業(yè)績成長性產(chǎn)生不利影響。IoT FEM市場在應(yīng)用領(lǐng)域及客戶分布方面更為分散，若公司在IoT市場開拓的過程中難以進入中大型終端客戶的供應(yīng)體系，將導(dǎo)致公司在IoT FEM市場的拓展不及預(yù)期，對公司的業(yè)績成長性產(chǎn)生不利影響。

2、下游市場需求短期波動的風險

目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備與物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備市場，該等市場受經(jīng)濟周期性波動、全球通脹、國際貿(mào)易環(huán)境、地緣沖突等宏觀因素及數(shù)字信息化進程、技術(shù)迭代更新等因素影響。

若經(jīng)濟周期波動、全球通脹、國際貿(mào)易環(huán)境惡化、地緣沖突加劇等因素影響市場需求、數(shù)字化進程不及預(yù)期、技術(shù)迭代更新不及預(yù)期，導(dǎo)致公司所處市場的需求增速可能出現(xiàn)波動甚至負增長，進而對公司產(chǎn)品下游市場空間拓展產(chǎn)生不利影響，公司現(xiàn)有主要客戶或終端客戶的采購規(guī)?？赡芟鄳?yīng)出現(xiàn)波動，公司未來開拓新客戶的難度也可能相應(yīng)增加，從而對公司產(chǎn)品的銷售規(guī)模造成不利影響，使得公司收入增長率下降，甚至出現(xiàn)業(yè)績波動的風險。

3、產(chǎn)品價格波動、銷售不及預(yù)期及采購價格波動的風險

公司經(jīng)營業(yè)績受產(chǎn)品銷售價格、產(chǎn)品銷售數(shù)量及原材料采購價格影響較大。在公司持續(xù)經(jīng)營過程中，若下游市場議價能力大幅提升或公司因自身經(jīng)營戰(zhàn)略需要，可能使得公司產(chǎn)品銷售平均單價出現(xiàn)大幅下降；若因市場整體需求下降或公司自身市場占有率下降，可能使得公司產(chǎn)品銷售數(shù)量不及預(yù)期；若晶圓等主要原材料市場價格大幅上漲，可能使得公司產(chǎn)品毛利率大幅下降。上述不利因素的出現(xiàn)都將造成公司利潤總額下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（五）宏觀環(huán)境風險

近年來，國際貿(mào)易摩擦不斷，部分國家通過貿(mào)易保護的手段，試圖制約中國半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。公司始終嚴格遵守中國和他國法律，但國際局勢瞬息萬變，一旦因國際貿(mào)易摩擦導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)受限、客戶采購或者供應(yīng)商供貨受到約束，公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營將受到不利影響。

近年來，美國對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)出臺了多項制裁措施。公司客戶主要為境內(nèi)通信設(shè)備廠商及ODM廠商，若中美貿(mào)易摩擦加劇，公司客戶可能面臨經(jīng)營受限、訂單減少的局面；若公司未能成功拓展新客戶，極端情況下可能出現(xiàn)公司的營業(yè)收入大幅下滑，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（六）其他風險

1、募集資金投資項目無法達到預(yù)期收益的風險

公司募集資金投資于“新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”、“泛IoT無線射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”和“企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目”等，各項目均符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和市場環(huán)境，與公司的主營業(yè)務(wù)和未來發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系緊密。募集資金投資項目的可行性分析是基于當前市場環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢等因素做出，投資項目經(jīng)過了慎重、充分的可行性研究論證，但仍存在因市場空間增長受限、市場競爭加劇、射頻前端芯片市場國產(chǎn)化進程不及預(yù)期、客戶拓展不及預(yù)期等在項目實施過程中發(fā)生不可預(yù)見的因素導(dǎo)致項目延期或無法實施，或者導(dǎo)致投資項目不能產(chǎn)生預(yù)期收益的可能性。

2、實際控制人控制力偏弱的風險

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，截至2024年6月30日彭宇紅直接持股9.32%、通過員工持股平臺間接持股0.03%，趙奐直接持股7.98%、通過員工持股平臺間接持股0.40%，PING PENG通過員工持股平臺間接持股0.48%，各自持股比例均未超過30%。PING PENG、彭宇紅與趙奐三人合計直接持有公司17.30%股份，并通過員工持股平臺合計控制公司8.16%的股份，合計控制公司25.46%的股份對應(yīng)的表決權(quán)。實際控制人持股比例較低可能導(dǎo)致公司未來股權(quán)結(jié)構(gòu)甚至是控制權(quán)發(fā)生變化。此外，PING PENG、彭宇紅與趙奐簽署了《一致行動協(xié)議》，就三人以一致行動人的身份參與公司決策和管理相關(guān)事項進行了約定，如果各方終止一致行動協(xié)議，公司的控制權(quán)關(guān)系可能發(fā)生變化，進而對公司經(jīng)營管理及公司治理的穩(wěn)定性、連續(xù)性造成一定風險。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

(一)核心競爭力分析

1、研發(fā)團隊及技術(shù)優(yōu)勢

公司以PING PENG、趙奐、虞強等為核心的技術(shù)及研發(fā)團隊，多畢業(yè)于上海交通大學、西安交通大學、電子科技大學、美國理海大學等國內(nèi)外知名院校，且具有RFaxis（2016年被Skyworks收購）、RFMD（已合并為Qorvo）、Anad1igics等國際知名射頻前端芯片企業(yè)的工作經(jīng)歷，具備豐富的射頻前端芯片研發(fā)經(jīng)驗及全球化的技術(shù)視野，為公司在射頻前端芯片領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新，提供了堅實的保障。作為技術(shù)門檻較高的射頻前端芯片設(shè)計企業(yè)，公司自設(shè)立以來亦高度重視研發(fā)團隊的自主培養(yǎng)，截至2024年6月30日，公司共有技術(shù)及研發(fā)人員86人，占員工總數(shù)量的52.12%。

公司堅持以自主技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)、以持續(xù)提升產(chǎn)品性能為理念，專注于Wi-Fi通信領(lǐng)域射頻前端芯片的研發(fā)及創(chuàng)新。公司目前已掌握基于CMOS、SOI、GaAs等多種材料及工藝下的PA、LNA、Switch等Wi-Fi射頻前端芯片及模組產(chǎn)品的設(shè)計能力，并建立了自主完整的研發(fā)技術(shù)體系，截至2024年6月30日，公司已取得專利29項（其中發(fā)明專利17項），取得集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)等其他類知識產(chǎn)權(quán)44項，并形成了“高集成度的自適應(yīng)射頻功率放大器技術(shù)”、“高集成度小型化GaAs pHEMT射頻前端芯片技術(shù)”、“GaAs HBT超高線性度射頻功率放大器技術(shù)”、“超高效率可線性化射頻功率放大器技術(shù)”等多項自主核心技術(shù)。

2、產(chǎn)品優(yōu)勢

在產(chǎn)品線方面，公司目前已形成Wi-Fi5FEM、Wi-Fi6/6E FEM以及Wi-Fi7FEM等廣覆蓋的產(chǎn)品體系，且在不同無線協(xié)議下，形成了面向不同場景及領(lǐng)域的細分產(chǎn)品線布局。公司多層次的產(chǎn)品組合，較好地契合了客戶多元化產(chǎn)品需求，滿足了終端客戶多樣性的產(chǎn)品開發(fā)需求。

經(jīng)過長期的研發(fā)投入及技術(shù)積累，公司W(wǎng)i-Fi6/6E FEM、Wi-Fi7FEM產(chǎn)品在線性度、工作效率等主要性能指標上，與境外頭部廠商Skyworks、Qorvo等的同類產(chǎn)品基本相當，部分中高端型號產(chǎn)品的線性度、工作效率、噪聲系數(shù)等性能達到行業(yè)領(lǐng)先水平。

公司W(wǎng)i-Fi FEM產(chǎn)品在國內(nèi)及國際市場均已獲得較高的認可，多款Wi-Fi FEM產(chǎn)品通過博通、高通、聯(lián)發(fā)科、瑞昱等多家國際知名Wi-Fi主芯片廠商的技術(shù)認證，納入其發(fā)布的無線路由器產(chǎn)品配置方案的參考設(shè)計，體現(xiàn)了公司較強的產(chǎn)品技術(shù)實力及行業(yè)領(lǐng)先性，為公司出海打下了堅實的基礎(chǔ)。

3、品牌及客戶優(yōu)勢

憑借優(yōu)異的技術(shù)實力、卓越的產(chǎn)品性能、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量及高效的服務(wù)能力，公司獲得眾多國內(nèi)外知名終端客戶的高度認可，形成了良好的品牌形象。在國內(nèi)市場上，公司已進入中興通訊、吉祥騰達、京東云、天邑股份等知名通信設(shè)備品牌廠商以及共進股份、劍橋科技等行業(yè)知名ODM廠商的供應(yīng)鏈體系；在國際市場上，公司產(chǎn)品通過ODM廠商間接供應(yīng)于歐洲、東南亞等諸多海外知名電信運營商。

公司與優(yōu)質(zhì)客戶形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系，保障了公司業(yè)務(wù)的快速增長，形成可持續(xù)發(fā)展的良性循環(huán)，同時，公司也助力了國內(nèi)主要通信設(shè)備廠商實現(xiàn)芯片供應(yīng)保障，是Wi-Fi FEM領(lǐng)域芯片國產(chǎn)化的重要參與者。

4、供應(yīng)鏈保障優(yōu)勢

射頻前端芯片對半導(dǎo)體材料及工藝要求高，需要與晶圓代工廠緊密合作。公司高度重視供應(yīng)鏈管理，建立了健全的供應(yīng)商管理體系，設(shè)立采購及運營中心，專門負責晶圓廠及封測廠商的管理。公司與主要晶圓制造商穩(wěn)懋、三安集成等，與主要封測廠商華天科技、長電科技（600584）、嘉盛半導(dǎo)體等均建立起長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。良好的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，利于公司保障產(chǎn)能，滿足客戶的穩(wěn)定增長需求。

5、高效及時響應(yīng)的本地化服務(wù)優(yōu)勢

射頻前端是無線通信系統(tǒng)中的重要模塊，射頻前端芯片在下游客戶設(shè)計及使用過程中的外圍電路布局、參數(shù)均將直接影響其性能。公司的下游客戶多為知名通信設(shè)備品牌廠商與ODM廠商，不同客戶的不同產(chǎn)品均需要公司為之設(shè)計個性化的搭載方案，同時客戶會根據(jù)自身產(chǎn)品特點，對公司產(chǎn)品的部分性能提出個性化需求。

公司立足于打造國際化的研發(fā)團隊及本地化的銷售服務(wù)團隊，能夠高效地與客戶進行全方位的溝通，及時響應(yīng)客戶的問題與需求，更好地為客戶提供產(chǎn)品技術(shù)支持、產(chǎn)品性能調(diào)試、個性化方案設(shè)計、產(chǎn)品設(shè)計調(diào)整等服務(wù)。

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