中信建投策略:公募基金三季報(bào)有四大看點(diǎn)
- 溫毅陽
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- 2024-10-27
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來源:中信建投證券研究
文|陳果 李家俊
2024年3季度,主動權(quán)益基金股票倉位達(dá)到 83.6%,環(huán)比提升1.0pct。在9月底市場情緒高漲的背景下,主動權(quán)益基金對雙創(chuàng)板塊的配置比例提升3.3pct。行業(yè)配置方面,主動增配較多行業(yè)主要有電力設(shè)備、汽車、家電、金融地產(chǎn),電力設(shè)備回升至第二大重倉行業(yè),有色、電力設(shè)備、家電、電子、通信行業(yè)的配置擁擠度較高。港股方面,阿里巴巴納入港股通,資金流入超百億。
看點(diǎn)① :主動權(quán)益基金股票倉位提升1.0pct至83.6%。
普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金股票倉位分別達(dá)到88.8%、86.3%、74.7%。
看點(diǎn)② :主動權(quán)益基金對雙創(chuàng)板塊的配置比例提升3.3pct。
分板塊來看,主板的配置比例下降3.3pct,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的配置比例則分別提升2.5pct、0.8pct。分市值來看,大中盤板塊的配置比例提升,小盤和微盤股的配置比例下降。分風(fēng)格來看,主動權(quán)益基金主要增加了對金融和成長風(fēng)格板塊的配置力度。
看點(diǎn)③ :電力設(shè)備回升至第二大重倉行業(yè),有色、電力設(shè)備、家電、電子、通信行業(yè)的配置擁擠度較高。
1)主動增配較多行業(yè):電力設(shè)備、汽車、家電、金融地產(chǎn);
2)主動減配較多行業(yè):周期資源品、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、食品飲料、電子、通信、公用事業(yè);
3)配置擁擠度較高行業(yè):有色、電力設(shè)備、家電、電子、通信。
看點(diǎn)④ :阿里巴巴納入港股通,資金流入超百億。
2024年3季度,主動權(quán)益基金主要增配港股商貿(mào)零售、消費(fèi)者服務(wù)、汽車、傳媒等行業(yè),主要減配石油石化、電力公用、紡織服裝、通信等行業(yè)。9月10日,阿里巴巴被納入港股通,至9月底獲得約113.3億港幣的資金流入。
1
股票倉位:提升1.0pct至83.6%,歷史分位88%
看點(diǎn)1:主動權(quán)益基金股票倉位提升1.0pct至83.6%。
整體來看,主動權(quán)益基金股票倉位達(dá)到83.6%,環(huán)比提升1.0pct,處于2010年以來88%的歷史分位水平。
普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金股票倉位分別達(dá)到88.8%、86.3%、74.7%,分別環(huán)比提升1.0pct、0.4pct、1.6pct,分別處于2010年以來69%、78%、76%的歷史分位水平。
2
板塊配置:雙創(chuàng)板塊配比提升3.3pct
看點(diǎn)2:主動權(quán)益基金對雙創(chuàng)板塊的配置比例提升3.3pct。
分板塊來看,主板的配置比例下降3.3pct,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的配置比例則分別提升2.5pct、0.8pct。
分市值來看,大中盤板塊的配置比例提升,小盤和微盤股的配置比例下降。
分風(fēng)格來看,主動權(quán)益基金主要增加了對金融和成長風(fēng)格板塊的配置力度。
3
行業(yè)配置:電力設(shè)備回升至第二大重倉行業(yè)
看點(diǎn)3:電力設(shè)備回升至第二大重倉行業(yè),有色、電力設(shè)備、家電、電子、通信行業(yè)的配置擁擠度較高。
2024年三季度,主動權(quán)益基金主動增配較多的行業(yè)主要有電力設(shè)備、汽車、家電、金融地產(chǎn),主動減配較多的行業(yè)主要集中在周期資源品、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、食品飲料、電子、通信、公用事業(yè)。
經(jīng)此調(diào)整后,電力設(shè)備回升至主動權(quán)益基金第二大重倉行業(yè)(配置比例12.4%,超配比例6.1%)。
從配置或超配比例分位數(shù)來看,擁擠度較高的行業(yè)有:有色金屬、電力設(shè)備、國防軍工、汽車、家用電器、電子、通信、交通運(yùn)輸;
從主動權(quán)益基金持股市值占行業(yè)流通市值比例來看,擁擠度較高的行業(yè)有:有色金屬、電力設(shè)備、家用電器、電子、通信。
1) 周期資源品:資源品整體減配較多,工業(yè)材料整體變動相對較小。
2)新能源汽車:鋰電池和整車環(huán)節(jié)增配。
3)新能源發(fā)電:光伏增配較多,電網(wǎng)有所減配。
4)半導(dǎo)體:設(shè)備環(huán)節(jié)有所增配,芯片設(shè)計(jì)和制造環(huán)節(jié)小幅減配。
5)TMT:通信設(shè)備和軟件開發(fā)增配較多,運(yùn)營商有所減配。
6)制造和軍工:汽車零部件和軍工有所增配,乘用車、工程機(jī)械、自動化不同程度減配。
7)消費(fèi):家電增配較多,白酒、生豬養(yǎng)殖減配較多。
8)醫(yī)藥:制藥和CXO方向增配,醫(yī)療器械和中藥減配較多。
9)金融地產(chǎn)公用:銀行和地產(chǎn)增配,電力減配較多。
4
港股市場:阿里巴巴納入港股通,資金流入超百億
看點(diǎn)4:阿里巴巴納入港股通,資金流入超百億。
2024年3季度,主動權(quán)益基金主要增配港股商貿(mào)零售、消費(fèi)者服務(wù)、汽車、傳媒等行業(yè),主要減配石油石化、電力公用、紡織服裝、通信等行業(yè)。
9月10日,阿里巴巴被納入港股通,至9月底獲得約113.3億港幣的資金流入。
5
重點(diǎn)個(gè)股:資金配置和流入流出情況
風(fēng)險(xiǎn)分析
持倉分析基于基金定期報(bào)告中披露的前十大重倉股情況,與全部持股存在差異,無法全面反映基金全部持倉情況,統(tǒng)計(jì)和計(jì)算方法可能存在一定誤差,并且存在數(shù)據(jù)披露的時(shí)間滯后性問題,難以反映最新情況,未來存在新基金發(fā)行遇冷、存量基金贖回超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)因素,因此基于歷史數(shù)據(jù)分析得到結(jié)論的指導(dǎo)意義相對有限,機(jī)構(gòu)投資者的歷史行為與未來行為并不存在必然聯(lián)系,本報(bào)告內(nèi)容不構(gòu)成任何對市場走勢的判斷或建議,不構(gòu)成任何對板塊或個(gè)股的推薦或建議。
說明:本報(bào)告源自中信建投研究發(fā)展部策略團(tuán)隊(duì)所公開發(fā)布的證券研究報(bào)告
證券研究報(bào)告名稱:《公募基金三季報(bào)有哪4大看點(diǎn)——2024Q3基金持倉全景掃描》
對外發(fā)布時(shí)間:2024年10月26日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu):中信建投證券股份有限公司
本報(bào)告分析師:
陳? ?果 SAC編號:S1440521120006
李家俊 SAC編號:S144052207000
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