每經(jīng)記者 鄭雨航????每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 岳楚鵬????每經(jīng)編輯 蘭素英????

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月7日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

　　在隨后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，面對(duì)記者關(guān)于是否會(huì)因特朗普要求而離職的連環(huán)追問(wèn)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席羅姆·鮑威爾連答四個(gè)“不”，簡(jiǎn)短但有力地表明了態(tài)度。

　　之所以記者會(huì)如此熱衷于特朗普的話題，是因?yàn)樘乩势战?jīng)常抨擊美聯(lián)儲(chǔ)及其獨(dú)立性，早在他上一次擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)時(shí)，他就曾揚(yáng)言要“炒”掉鮑威爾，但彼時(shí)鮑威爾也明確表示拒絕。

　　不過(guò)，特朗普今年8月曾表示，他會(huì)讓鮑威爾完成任期，任期要到2026年中期才結(jié)束。?

　　但隨著特朗普二度入主白宮，其政策主張可能帶來(lái)的通脹沖擊才是鮑威爾最頭疼的問(wèn)題。在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后，押注美聯(lián)儲(chǔ)12月暫停降息的利率期貨交易員越來(lái)越多，12月暫停降息的概率從此前的不到10%增加至25.5%。

　　有分析師甚至直言，考慮到特朗普帶來(lái)的再通脹（指的是在經(jīng)濟(jì)由衰退走向復(fù)蘇時(shí)發(fā)生的通脹）問(wèn)題，加息可能也會(huì)是明年的一個(gè)選擇。

　　對(duì)此，鮑威爾表示，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)明年需不需要加息還為時(shí)過(guò)早?！拔也粫?huì)排除任何可能?！?/p>

　　盡管鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上盡量避免涉足政治紛爭(zhēng)，但記者最感興趣的話題還是和特朗普有關(guān)。

　　有記者直接發(fā)問(wèn)，如果特朗普作為總統(tǒng)要求美聯(lián)儲(chǔ)主席離職，你會(huì)離職嗎？對(duì)此，鮑威爾直截了當(dāng)?shù)鼗卮穑骸安粫?huì)?！?/p>

　　記者接著追問(wèn)，你認(rèn)為從法律上來(lái)說(shuō)，你需要離職嗎？鮑威爾還是簡(jiǎn)短地回答了一個(gè)字：“不”。

　　接著又有人問(wèn)，是否認(rèn)為總統(tǒng)有權(quán)解雇或者令他降職，美聯(lián)儲(chǔ)是否確定美國(guó)總統(tǒng)有隨意降職其他擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的美聯(lián)儲(chǔ)理事的合法性，鮑威爾稱：“法律不允許這樣做?！卑匆?guī)定，一旦美聯(lián)儲(chǔ)官員被任命，只有被發(fā)現(xiàn)違反法律，他們才能被免職。

　　最后，還有人提問(wèn)，特朗普一直都在批評(píng)鮑威爾的表現(xiàn)，是否擔(dān)心他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的影響，鮑威爾稱，“我今天不會(huì)再談?wù)撜螁?wèn)題了，但是謝謝你提問(wèn)。”

　　之所以記者會(huì)對(duì)這些話題如此感興趣，是因?yàn)樘乩势战?jīng)常痛批美聯(lián)儲(chǔ)及其獨(dú)立性。他稱上屆政府的美聯(lián)儲(chǔ)官員是“笨蛋”，并認(rèn)為，他應(yīng)該在制定利率方面發(fā)揮一定作用。

　　特朗普此前聲稱，他有權(quán)解雇鮑威爾。不過(guò)，今年8月時(shí)，特朗普又稱打算讓鮑威爾完成美聯(lián)儲(chǔ)主席任期，但前提是“當(dāng)我認(rèn)為他做的事情是正確的時(shí)候”。

　　上個(gè)月，特朗普就在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部舉辦的一場(chǎng)活動(dòng)中表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席是政府中最輕松的工作之一：“你每個(gè)月只需要去辦公室一次，然后說(shuō)‘我們來(lái)擲硬幣（決定貨幣政策）吧’，然后每個(gè)人都把你當(dāng)神一樣談?wù)摗！?/p>

　　早在特朗普第一任總統(tǒng)任期時(shí)，鮑威爾就經(jīng)常拒絕特朗普的降息請(qǐng)求，惹得特朗普公開(kāi)表示要換掉他。

　　時(shí)任美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席馬克辛·沃特斯（Maxine Waters）就曾在開(kāi)會(huì)時(shí)問(wèn)鮑威爾：“如果總統(tǒng)今天或明天打電話給你說(shuō)，‘我要解雇你。收拾行李。該走了’，你會(huì)怎么做？”

　　“我的回答會(huì)是‘不’，”鮑威爾說(shuō)道。

　　“你不會(huì)打包離開(kāi)嗎？”沃特斯追問(wèn)道。

　　“不會(huì)的，女士?！滨U威爾回答。

　　“特朗普選擇鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，打破了傳統(tǒng)，沒(méi)有重新任命珍妮特·耶倫。諷刺的是，在選擇共和黨人鮑威爾后，美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)沒(méi)有耶倫那么鴿派，”紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授約瑟夫·福迪表示。

　　對(duì)于鮑威爾而言，最頭疼的問(wèn)題不是能不能保住剩余任期，而是特朗普經(jīng)濟(jì)提案對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

　　特朗普提出的全面關(guān)稅提案和激進(jìn)的減稅措施可能導(dǎo)致通脹上升。這最終可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)降息政策的結(jié)束，至少在一段時(shí)間內(nèi)是如此。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·斯威特表示，值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)在描述通脹向2%的目標(biāo)邁進(jìn)時(shí)，放棄了“信心增強(qiáng)”這一表述。斯威特稱，“雖然沒(méi)有明確說(shuō)出來(lái)，但對(duì)聲明的這一調(diào)整很可能是巧妙地承認(rèn)了選舉導(dǎo)致的前景不確定性加劇。”

　　Reflexivity總裁Giuseppe Sette表示：“我們看到的（11月降息）可能是最后一次降息，因?yàn)殛P(guān)稅和政府帶來(lái)了迫在眉睫的通脹風(fēng)險(xiǎn)。”

　　Laffer Tengler Investments 固定收益主管拜倫·安德森 （Byron Anderson） 也認(rèn)為，現(xiàn)在是美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息并重新評(píng)估年底前形勢(shì)的最佳時(shí)機(jī)。

　　更有甚者，有分析師表示，考慮到特朗普帶來(lái)的再通脹（指的是在經(jīng)濟(jì)由衰退走向復(fù)蘇時(shí)發(fā)生的通脹）問(wèn)題，加息可能也會(huì)是明年的一個(gè)選擇。

　　富達(dá)國(guó)際宏觀與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置全球主管薩爾曼·艾哈邁德說(shuō)： “鮑威爾聲稱，目前選舉不會(huì)對(duì)前景產(chǎn)生影響，但從擬議的政策議程來(lái)看，2025年可能會(huì)是另一番景象?！彼a(bǔ)充道：“考慮到明年再通脹財(cái)政驅(qū)動(dòng)政策的空間，終端利率可能會(huì)在高于定價(jià)的水平觸底。事實(shí)上，如果再通脹或關(guān)稅政策驅(qū)動(dòng)的通脹卷土重來(lái)，加息可能不得不提上議程?！?/p>

　　不過(guò)，鮑威爾表示，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)明年需不需要加息還為時(shí)過(guò)早?！拔也粫?huì)排除任何可能?！?/p>

　　他稱，委員會(huì)的基本預(yù)期是，利率將逐步下行至中性利率，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以健康的速度增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)將保持強(qiáng)勁，除非發(fā)生任何“外部事件”?！拔覀儫o(wú)法承受提前一年就排除一切可能性的后果。我們所做的事情有太多不確定性了?！?/p>

　　在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后，押注美聯(lián)儲(chǔ)12月暫停降息的利率期貨交易員越來(lái)越多，12月暫停降息的概率從此前的不到10%增加至25.5%。

　　更值得注意的是，交易員們現(xiàn)在普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年1月暫停降息，之后開(kāi)啟間斷式的降息進(jìn)程，自2025年3月份開(kāi)始共計(jì)降息3次的基準(zhǔn)預(yù)期步伐，預(yù)計(jì)截至2025年底達(dá)到大約3.50%~3.75%的目標(biāo)聯(lián)邦基金利率區(qū)間。

　　德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示，有跡象表明，美聯(lián)儲(chǔ)明年宣布的降息次數(shù)可能低于許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)看起來(lái)比9月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅降息半個(gè)百分點(diǎn)時(shí)更為健康。

　　盧澤蒂表示：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中沒(méi)有任何跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)有必要急于大幅降低利率?！?/p>

　　下次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將于12月18日舉行，屆時(shí)將發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

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